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(相關(guān)資料圖)

9月21日，騰訊音樂(lè)（01698.HK；紐交所股票代碼：TME）正式以介紹形式于香港聯(lián)合交易所有限公司（“聯(lián)交所”）主板上市，其A類(lèi)普通股（“股份”）在聯(lián)交所主板正式開(kāi)始掛牌交易。截至今日港股收盤(pán)，騰訊音樂(lè)股價(jià)18.2港元，漲1.11%，總市值624.65億港元，今日成交量39.68萬(wàn)股，成交額721.29萬(wàn)港元。

9月15日，騰訊音樂(lè)宣布已獲得在港交所主板二次上市的原則性批準(zhǔn)，并已發(fā)布相關(guān)上市文件?？紤]到其充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，本次騰訊音樂(lè)采用介紹上市方式，不涉及新股發(fā)行與資金募集。

此次港股上市之后，騰訊音樂(lè)美國(guó)存托股份（“ADSs”）將繼續(xù)在紐約證券交易所（“紐交所”）維持主要上市地位并繼續(xù)交易。其中，每ADS代表兩股股份，于聯(lián)交所主板上市的股份可與在紐交所上市的ADSs之間完全互換。

今年5月4日，SEC將包括騰訊音樂(lè)在內(nèi)的88家中概股列入“預(yù)摘牌”名單；二次上市成為很多在美上市中概股回歸香港上市的首選。光大證券認(rèn)為，騰訊音樂(lè)港股上市動(dòng)作將增強(qiáng)其他中概股回港上市的信心，預(yù)計(jì)中概股回流趨勢(shì)將持續(xù)，騰訊音樂(lè)未來(lái)也有一定概率轉(zhuǎn)換成雙重上市。

而此次選擇介紹方式回港上市，即不需要在上市時(shí)再發(fā)行新股或出售現(xiàn)有股東所持股份，不涉及IPO融資環(huán)節(jié)。在光大證券看來(lái)，主要基于介紹上市的幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)，一是避免發(fā)行新股對(duì)原有股東的攤薄效應(yīng)；二是沒(méi)有承銷(xiāo)環(huán)節(jié)，審批流程較短；三是可以把企業(yè)融資和證券上市在時(shí)間上分開(kāi)，給企業(yè)更大的靈活性。光大證券認(rèn)為，騰訊音樂(lè)即刻需要的不是融資，而是規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)，所以需要流程快、靈活性強(qiáng)的上市方式。

招股書(shū)顯示，騰訊音樂(lè)收入由2019年的254億元人民幣增至2021年的312億元。2019年、2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40億元、42億元及32億元。但2022年二季度財(cái)報(bào)顯示，該季度公司總營(yíng)收為69.1億元，同比下降13.8%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下（Non-IFRS）公司凈利潤(rùn)為10.7億元，同比下降8.3%；在線音樂(lè)、社交娛樂(lè)兩大板塊的月活用戶分別下降4.8%及20.6%。

光大證券研報(bào)分析認(rèn)為，公司短期業(yè)績(jī)承壓，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣及直播監(jiān)管下，收入占比較高的社交娛樂(lè)業(yè)務(wù)仍有壓力；未來(lái)公司持續(xù)探索多元變現(xiàn)渠道，觀看激勵(lì)視頻模式促進(jìn)免費(fèi)用戶變現(xiàn)， TME LIVE活動(dòng)賽事的豐富帶動(dòng)招商收入增加；音頻直播收入與海外產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)度有望進(jìn)一步提高。