亚洲av无码专区国产乱码电影-中国xxx农村性视频-国色天香成人网-娇妻在交换中哭喊着高潮

俄烏局勢(shì)不斷發(fā)酵，金融市場(chǎng)波動(dòng)不止。

2月22日，截至收盤上期所原油期貨主力合約收漲5.59%，報(bào)596.元/桶，創(chuàng)逾三年新高；高硫燃料油主力合約漲7.10%，報(bào)收3364元。貴金屬繼續(xù)走強(qiáng)，滬金主力收漲0.97%，報(bào)390元/克，觸及逾八個(gè)月高位。滬銀主力漲1.43%，升至近一個(gè)月高位。

歐洲金融資產(chǎn)震蕩，截至2月22日發(fā)稿，俄羅斯RTS指數(shù)跌幅迅速擴(kuò)大至10%，俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)（RTS）開(kāi)盤跌6.85%，昨日收跌13%；歐洲天然氣暴漲13%。

隔夜金價(jià)重回1900美元/盎司，現(xiàn)報(bào)1913美元/盎司，漲0.71%。WTI原油期貨漲幅擴(kuò)大至2%，報(bào)93.42美元/桶。布油期貨主力合約創(chuàng)下2014年9月以來(lái)的新高達(dá)到97美元/桶。

在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅波動(dòng)的當(dāng)下，高盛尤其看好原油和黃金，原因是這兩種商品的避險(xiǎn)屬性，可為地緣政治風(fēng)險(xiǎn)提供最純粹的對(duì)沖。

中信期貨大宗商品策略研究報(bào)告指出，商品方面，俄烏局勢(shì)對(duì)天然氣價(jià)格形成短期利好，貴金屬也獲得長(zhǎng)期溢價(jià)。長(zhǎng)期看，未來(lái)需關(guān)注原油、銅、稀土、鋰、鎳等產(chǎn)地集中金屬。

圖片來(lái)源：中金公司研究報(bào)告

黃金、原油大漲

對(duì)于飆升的避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，博時(shí)基金王祥認(rèn)為，地緣政治事件對(duì)于黃金一般呈現(xiàn)脈沖式的影響，但持續(xù)性相對(duì)較差。

王祥分析黃金市場(chǎng)利率壓制或有所減弱，因此盡管對(duì)地緣脈沖的提振動(dòng)能并不報(bào)抬高預(yù)期，但整體黃金市場(chǎng)的利率壓制或在后期有所減弱，有利于黃金價(jià)格中樞逐漸上行。

接下來(lái)，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整預(yù)期及進(jìn)展、歐洲央行政策走勢(shì)、美元指數(shù)和美債收益率走勢(shì)等因素，均會(huì)影響黃金價(jià)格。

國(guó)貿(mào)期貨認(rèn)為，目前避險(xiǎn)需求繼續(xù)支撐貴金屬價(jià)格維持高位運(yùn)行。但隔夜美聯(lián)儲(chǔ)官員再度放鷹，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼支持3月加息，并表示加息幅度應(yīng)由經(jīng)濟(jì)決定，同時(shí)承認(rèn)加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性，在再度增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)加速加息的預(yù)期，將對(duì)金價(jià)上升空間構(gòu)成限制。

能源方面，國(guó)泰君安期貨分析稱，地緣政治事件賦予原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或帶動(dòng)油價(jià)重心繼續(xù)提升，從供應(yīng)端來(lái)看，俄羅斯占據(jù)全球10%的供應(yīng)和7%的原油出口。但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)主要放大油價(jià)波動(dòng)率，高通脹下市場(chǎng)對(duì)全年經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)判下修，疊加烏克蘭危機(jī)若在未來(lái)2~4周緩解，伊朗被解除制裁、恢復(fù)原油出口(或有40-70萬(wàn)桶/日供應(yīng)增量)利空，油價(jià)上半年面臨的大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依舊不可忽視。

另外，如果俄烏沖突升級(jí)，則俄羅斯對(duì)德“北溪-2”天然氣管道的支持或?qū)鼋Y(jié)，這也將對(duì)天然氣價(jià)格產(chǎn)生溢價(jià)。不過(guò)中信期貨認(rèn)為，這種可能較小，因?yàn)榭紤]俄羅斯近日已經(jīng)加大對(duì)德國(guó)的天然氣輸出，該沖擊或?yàn)槎唐凇?/p>

中金公司最新策略報(bào)告指出，通過(guò)梳理歷史情況，地緣沖突爆發(fā)在短期都將打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好，導(dǎo)致避險(xiǎn)資產(chǎn)受益而風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受損。作為應(yīng)對(duì)，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)、VIX波動(dòng)率指數(shù)，以及此次可能受益于供給溢價(jià)的原油都能起到一定避險(xiǎn)效果。不過(guò)需要注意的是，通脹預(yù)期和緊縮升溫可能會(huì)使得國(guó)債的避險(xiǎn)效果打一定折扣。

避險(xiǎn)效果排序方面， VIX指數(shù)>美國(guó)國(guó)債>日本國(guó)債>日元>黃金。

連鎖反應(yīng)

除了避險(xiǎn)資產(chǎn)，地緣政治引發(fā)的連鎖反應(yīng)影響著全球金融資產(chǎn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，受俄烏局勢(shì)影響，A股黃金、油氣概念股大漲。截至22日收盤，西部黃金（601069.SH）漲停、湖南黃金（002155.SZ）、中國(guó)黃金（600916.SH）漲超5%。石油行業(yè)，和順石油（603353.SH）漲停。

華夏基金分析稱，地緣風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)A股市場(chǎng)影響的持續(xù)性有限，局部沖突對(duì)主要資產(chǎn)的沖擊不顯著，不會(huì)完全改變?cè)汹厔?shì)。當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行的核心邏輯，仍在于政策足夠有效下能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇，而主要擾動(dòng)因素則來(lái)自于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的憂慮。

對(duì)歐洲金融市場(chǎng)，此次俄烏局勢(shì)影響已十分顯現(xiàn)。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一收盤，歐債收益率全線上漲；其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率漲1.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.203%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率漲3.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.714%，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲3個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.405%，意大利10年期國(guó)債收益率漲7.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.907%，西班牙10年期國(guó)債收益率漲3.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.239%。

中金公司指出，金融資產(chǎn)、外債和匯率的風(fēng)險(xiǎn)敞口都會(huì)受到影響，潛在的金融和出口制裁也會(huì)影響俄羅斯的財(cái)政收入，進(jìn)而影響其匯率和外債償付能力。截至2021年三季度，俄羅斯各部門整體外幣計(jì)價(jià)負(fù)債占GDP比例為25%（非金融企業(yè)部門占比19%）。

年初以來(lái)，伴隨俄烏局勢(shì)的持續(xù)升級(jí)，俄羅斯盧比兌美元貶值超過(guò)3%，俄羅斯主權(quán)債務(wù)CDS也跳升60bp至2014年以來(lái)新高。

圖片來(lái)源：中金公司研究報(bào)告

另外，烏克蘭的緊張局勢(shì)增加了有色金屬市場(chǎng)的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!統(tǒng)計(jì)，國(guó)際鋁價(jià)升至逾13年來(lái)最高水平，LME鋁期貨主力合約一度突破3340美元/噸。LME鎳期貨主力合約漲至每噸24480美元，稍早觸及24700美元，為2011年8月以來(lái)高價(jià)位。

據(jù)中信建投期貨分析師王彥青介紹，2021年俄羅斯原生鎳產(chǎn)量約14.6萬(wàn)鎳噸，其中精煉鎳產(chǎn)量約12.1萬(wàn)鎳噸，占全球原生鎳比例約5%。且俄鎳是滬鎳的主要交割品之一。

王彥青分析， 當(dāng)前俄烏緊張局勢(shì)帶來(lái)的影響更多是情緒上的，因此對(duì)鎳價(jià)影響相對(duì)較小。若后續(xù)俄烏局勢(shì)再次惡化，西方國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，那么俄鎳流通量將會(huì)減少，從而造成供應(yīng)的進(jìn)一步減少。

農(nóng)產(chǎn)品方面，烏克蘭是歐洲和中國(guó)的重要農(nóng)產(chǎn)品出口地，有歐洲“糧倉(cāng)”之稱，中信期貨指出，地區(qū)地緣政治事件如果發(fā)酵，會(huì)對(duì)該地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成支撐，玉米、小麥、大麥價(jià)格都會(huì)短期沖高，從替代角度倆看，對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品形成利好。