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本周，滬指累計漲0.80%，深成指累計漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指累計漲2.93%。A股后市怎么走？看看機構(gòu)怎么說：

①中信證券：政策加碼推動行情擴散，建議堅守穩(wěn)增長主線

中信證券研報指出，首先，近期穩(wěn)增長政策涉及面不斷擴大，制造業(yè)升級和新基建助力投資穩(wěn)中有進，服務業(yè)紓困舉措精準指向消費短板，未來政策不斷細化有望推動消費更快企穩(wěn)。其次，前期穩(wěn)增長主線更聚焦于低估值的傳統(tǒng)行業(yè)，政策擴散后預計穩(wěn)增長主線將更加多元，穩(wěn)增長主線中價值與成長風格更加均衡。最后，節(jié)后第二周市場流動性壓力快速得到緩解，投資者集中減倉和調(diào)倉已接近尾聲，海外擾動因素高峰已過，人民幣資產(chǎn)吸引力進一步提升，政策底、市場底與情緒底已依次得到確認。

該機構(gòu)建議堅守穩(wěn)增長主線，重點圍繞“兩個低位”積極布局優(yōu)質(zhì)藍籌。具體包括：

一、基本面預期處于相對低位的品種，重點關注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車及零部件、光伏風電設備等，基本面預期仍處于低位的航空和酒店；

二、估值處于相對低位的品種，建議關注地產(chǎn)信用風險預期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運營商，新基建領域的智能電網(wǎng)及儲能和受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎設施，受部分龍頭下跌沖擊后的港股內(nèi)容驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務發(fā)力能力的精細化工企業(yè)。

②海通策略：從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報業(yè)績預告

海通證券表示，2021年12月以來的調(diào)整背景和誘因類似2021Q1的調(diào)整，盤面指標顯示調(diào)整已經(jīng)較充分。借鑒歷史，本輪春季行情從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報業(yè)績預告。今年類似2012年是震蕩市，上半年最好窗口期是穩(wěn)增長型春季行情，短期金融地產(chǎn)占優(yōu)，未來有望切換至新基建的新能源和數(shù)字經(jīng)濟。

海通證券認為，隨著3月全國兩會逐步臨近，預計相關新基建政策有望進一步出臺。二是一季報業(yè)績預告披露。在穩(wěn)增長政策推動下，預計相關板塊有望從中受益，3-4月是A股一季報業(yè)績預告披露的密集期，若相關上市公司業(yè)績得到驗證，則有望提振市場風險偏好。

③國泰君安：“穩(wěn)增長”行情仍在途中 價值仍將階段占優(yōu)

國泰君安最新研報認為，自2021年底中央經(jīng)濟工作會議以來，“穩(wěn)增長”一直是市場關注的焦點。全球流動性拐點已現(xiàn)，中美貨幣政策異步窗口期正在收窄，這使得估值端不具備全面抬升基礎，故更應聚焦具備估值修復的方向。當前以消費與基建鏈為核心的低估值板塊具備優(yōu)勢，“穩(wěn)增長”行情仍在途中。整體來看，當前市場偏低風險偏好、經(jīng)濟基本面仍未兌現(xiàn)之下，價值仍將階段占優(yōu)，而成長尤其是賽道型公司的機會還需要等待風險偏好的回暖。

④西南證券：A股的春季躁動將逐步展開

西南證券研報指出，自2021年底以來的市場回調(diào)，已經(jīng)基本到位。當前位置需要更加樂觀一點。這主要在于三方面原因。首先從基本面角度看，2021年底以來的這一輪回調(diào)，已經(jīng)基本回調(diào)到位。其次，當前的政策環(huán)境是較為寬松的。最后，美國加息已經(jīng)被市場有預期，沖擊效應減弱。

該機構(gòu)認為，在這種狀況下，A股的春季躁動將逐步展開。有三個方向可以關注：

一、關注市場調(diào)整后估值回落的持續(xù)成長板塊。包括新能源、半導體和軍工板塊。這些板塊在未來幾年時間里仍然能夠保持兩位數(shù)的行業(yè)增速，而相關標的的估值已經(jīng)回落，投資價值凸顯。隨著新一年的開啟，投資者對于這些板塊新的增長預期正在形成，估值合理，業(yè)績增長，至少能夠從這些板塊賺到業(yè)績增長的錢。

二、是“穩(wěn)增長”相關板塊的困境反轉(zhuǎn)。這里主要是新基建、資源品和房地產(chǎn)等板塊。這些板塊勝在估值低，機構(gòu)對此預期低，配置比重也較低。但隨著穩(wěn)增長的政策出臺后，市場對其預期逐漸增加。

三、是業(yè)績預告當中業(yè)績增長穩(wěn)健，估值相對較低的板塊。