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期貨合約操縱是期貨市場較常見的違法違規(guī)類型，隨著《期貨和衍生品法》漸行漸近，該類行為將無處遁形。

12月29日晚間，東北證券公告稱，因控股子公司渤海期貨的全資孫公司渤海融幸涉嫌操縱期貨合約，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案。

值得注意的是，目前監(jiān)管層對(duì)資本市場違法行為實(shí)施“零容忍”，堅(jiān)決從嚴(yán)打擊惡性操縱市場及內(nèi)幕交易等重大違法違規(guī)行為，并綜合運(yùn)用多種追責(zé)機(jī)制，提高違法成本保護(hù)投資者合法權(quán)益。而就在近期，已有期貨操縱案件被判罰并追繳違法所得超7億元。

當(dāng)前，備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的《期貨和衍生品法》已經(jīng)通過一讀和二讀，有望在2022年三讀后正式發(fā)布。

一位行業(yè)人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，我國期貨市場個(gè)人投資者較多，相關(guān)立法出臺(tái)可均衡配置不同主體之間的權(quán)利義務(wù)，保障期貨投資者的合法權(quán)益。比如對(duì)于市場主體實(shí)施內(nèi)幕交易、價(jià)格操縱等違法行為，投資者可提出民事賠償?shù)榷夹枰勺龀鱿鄳?yīng)的制度安排。

截至目前我國期貨市場資金總量已突破1.2萬億元，比2020年末增長44.5%。今年1月至11月，場內(nèi)期貨期權(quán)累計(jì)成交量、成交額分別達(dá)到69.19億手和536.46萬億元，同比分別增長28.61%和40.27%。

渤海融幸遭立案調(diào)查

具體看來，東北證券12月29日晚間公告稱，公司于28日收到控股子公司渤海期貨股份有限公司（下稱“渤海期貨”）報(bào)告，渤海期貨的全資孫公司渤海融幸（上海）商貿(mào)有限公司（下稱“渤海融幸”）收到中國證監(jiān)會(huì)出具的《立案告知書》，因渤海融幸涉嫌操縱期貨合約，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案。

公開資料顯示，操縱證券、期貨交易價(jià)格罪，是指以獲取不當(dāng)利益或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢或者濫用職權(quán)操縱市場，影響證券、期貨交易價(jià)格，制造證券、期貨市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券、期貨投資決定，擾亂證券、期貨市場秩序的行為。

不過對(duì)于此次涉嫌操縱期貨合約，證監(jiān)會(huì)尚沒有披露更多細(xì)節(jié)。東北證券公告表示，公司將督促渤海期貨、渤海融幸全力配合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)調(diào)查工作，關(guān)注監(jiān)管調(diào)查進(jìn)展，嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

此外，天眼查信息顯示，渤海融幸成立于2016年，渤海期貨通過渤海融盛資本管理有限公司間接持有渤海融幸100%股份。渤海融幸經(jīng)營范圍較廣，包含國際貿(mào)易、黃金制品、石油制品、紡織原料、食用農(nóng)產(chǎn)品等。

渤海期貨于2017年在新三板基礎(chǔ)層公司掛牌，2021年證監(jiān)會(huì)評(píng)級(jí)顯示為A級(jí)期貨公司。但是業(yè)績并不理想，渤海期貨2021年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.86億元，同比下滑51.04％。

基本面不佳甚至連類了母公司業(yè)績，東北證券財(cái)報(bào)顯示，公司2020年的營業(yè)收入同比下滑17.06％；2021年上半年?duì)I業(yè)收入同比下滑20.71％，而營業(yè)收入下滑主要因?yàn)樽庸静澈Ｆ谪浀默F(xiàn)貨業(yè)務(wù)減少，從而導(dǎo)致其他業(yè)務(wù)收入同比減少。

相關(guān)立法漸近，期貨操縱無處遁形

據(jù)了解，期貨市場違法違規(guī)行為最多的類型便是操縱期貨合約，通常操作為借用、租用或者使用自身實(shí)際控制的賬戶組連續(xù)交易或者進(jìn)行自買自賣交易，以此來控制某一期貨合約的交易價(jià)格和交易數(shù)量。

記者翻閱此前操縱期貨交易案例發(fā)現(xiàn)，涉嫌操縱期貨合約謀利問題均受到嚴(yán)肅查處。例如，國家審計(jì)署12月21日發(fā)布了《2021年第5號(hào)公告：審計(jì)署移送違紀(jì)違法問題線索查處情況》，披露了審計(jì)署持續(xù)跟蹤了解移送有關(guān)部門的違紀(jì)違法問題線索查處情況，在24起審計(jì)移送有關(guān)部門的違紀(jì)違法問題線索中，共有38人、2家公司受到嚴(yán)肅查處，3個(gè)地方行政單位受到嚴(yán)肅問責(zé)。其中遠(yuǎn)大物產(chǎn)集團(tuán)有限公司（下稱“遠(yuǎn)大物產(chǎn)”）被判處罰金3億元，為數(shù)額最大。

具體看來，2016年5月至8月，遠(yuǎn)大物產(chǎn)子公司遠(yuǎn)大石化有限公司（下稱“遠(yuǎn)大石化”）利用資金優(yōu)勢，控制18個(gè)期貨賬戶，大量連續(xù)買入聚丙烯期貨合約PP1609，同時(shí)在現(xiàn)貨市場通過直接購買、代采代持等方式大量囤積現(xiàn)貨，制造聚丙烯需求旺盛氛圍，影響期貨合約價(jià)格，涉嫌操縱期貨市場犯罪。

當(dāng)時(shí)，遠(yuǎn)大石化操縱PP1609合約價(jià)格歷時(shí)超過3個(gè)月，共70個(gè)交易日。在此期間，PP1609合約價(jià)格自6280元/噸起步，最高觸及8516元/噸，累計(jì)漲幅超過30%，其中6月27日和7月4日兩個(gè)交易日錄得漲停。

最終于2020年9月，遠(yuǎn)大石化以操縱期貨市場罪被判處罰金3億元，追繳違法所得4.37億元；遠(yuǎn)大石化原法定代表人吳向東以操縱期貨市場罪被判處有期徒刑5年，并處罰金500萬元，追繳違法所得487.58萬元。

證監(jiān)會(huì)此前表示，操縱市場制造虛假價(jià)格，引發(fā)市場波動(dòng)，擾亂市場正常秩序，監(jiān)管部門始終保持高壓態(tài)勢。

行業(yè)人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，但目前我國現(xiàn)行的《期貨交易管理?xiàng)l例》僅規(guī)定了操縱行為人的行政和刑事法律責(zé)任，民事責(zé)任的規(guī)定尚屬空白，這不利于有效保護(hù)投資者合法權(quán)益。隨著期貨法進(jìn)入二讀，衍生品立法趨于完善，嚴(yán)格約束行業(yè)規(guī)范，明確有力處罰違法行為。

日前，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在2021年國際期貨大會(huì)上提到，今年以來期貨行業(yè)基本法制定取得突破性進(jìn)展，《期貨和衍生品法》通過一讀和二讀，有望在2022年三讀后正式發(fā)布。

目前根據(jù)草案內(nèi)容可知，《期貨和衍生品法》為了對(duì)期貨市場違法違規(guī)行為進(jìn)行有效約束，大幅度提高了行政罰沒款金額。

根據(jù)草案第一百四十二條，操縱期貨市場的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足一百萬元的，處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款。

另外，在期貨市場投資者保護(hù)方面，草案提到交易者提起操縱市場、內(nèi)幕交易等期貨民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。