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全球最富有的大學(xué)哈佛大學(xué)公布最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月的財(cái)年，其捐贈(zèng)基金（endowment）金額激增34%至532億美元，這主要受益于哈佛大學(xué)對(duì)私人和公開(kāi)市場(chǎng)的投資。

哈佛大學(xué)捐贈(zèng)基金總額近年來(lái)一直位于美國(guó)大學(xué)榜首。去年哈佛大學(xué)捐贈(zèng)基金規(guī)模就已經(jīng)突破400億美元。但過(guò)去幾年來(lái)，相比其他大學(xué)的捐贈(zèng)基金，哈佛大學(xué)采取了便保守的投資策略。

過(guò)去一年美國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，多家高校捐贈(zèng)基金都取得了不錯(cuò)的回報(bào)。美國(guó)麻省理工學(xué)院過(guò)去一個(gè)財(cái)年捐贈(zèng)基金增長(zhǎng)56%至274億美元，布朗大學(xué)捐贈(zèng)基金也增長(zhǎng)53%至69億美元。

哈佛資產(chǎn)管理公司CEO、哈佛大學(xué)首席投資官納維卡（N.P. Narvekar）表示，如果學(xué)校去投資一些資金回報(bào)率更高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，那么捐贈(zèng)基金金額可能會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，但他警告稱，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也并非每年都能帶來(lái)同樣的回報(bào)率。

捐贈(zèng)基金為美國(guó)私立大學(xué)辦學(xué)提供了重要經(jīng)費(fèi)支持，哈佛大學(xué)的捐贈(zèng)基金支持了該校超過(guò)40%的經(jīng)費(fèi)，也是最重要的收入來(lái)源。

捐贈(zèng)基金是美國(guó)高校的悠久傳統(tǒng)。2019年數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)排名前十的高校所擁有的捐贈(zèng)基金池規(guī)模都在100億美元以上，為美國(guó)高校吸引全球頂尖人才提供重要的資金保障。

著名美國(guó)腦科學(xué)研究所冷泉港（Cold Spring Harbor Lab，CSHL）教授Anthony Zador對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“很顯然美國(guó)大學(xué)接受私人慈善捐款的歷史更為悠久。即便是科學(xué)非常發(fā)達(dá)的歐洲也很難獲得如此大規(guī)模的捐款，當(dāng)然英國(guó)除外。近20年來(lái)，英國(guó)建立了很好的私人捐助的渠道和傳統(tǒng)。”

Zador教授認(rèn)為，與中國(guó)等地政府資金在高校資金來(lái)源中占主導(dǎo)的模式不同，美國(guó)政府（尤其是共和黨）不會(huì)對(duì)高校進(jìn)行資金投入。這也是為什么美國(guó)高校比任何國(guó)家的私人捐贈(zèng)體系都要發(fā)達(dá)的原因。

不過(guò)美國(guó)高效的捐贈(zèng)基金模式近年來(lái)也在被世界各地大學(xué)效仿。巴黎綜合理工學(xué)院三年前設(shè)定了一個(gè)激進(jìn)的目標(biāo)：5年內(nèi)為該?；饡?huì)籌得8000萬(wàn)歐元款項(xiàng)。為此，這所法國(guó)百年名校還聘請(qǐng)了浸淫商界30余年的麥肯錫老兵拉巴耶（Eric Labaye）出任校長(zhǎng)。

拉巴耶告訴第一財(cái)經(jīng)記者，目前學(xué)校基金會(huì)的款項(xiàng)大多由校友捐贈(zèng)。“我們將用這些籌得的資金，獎(jiǎng)勵(lì)更多優(yōu)秀的學(xué)生，并支持學(xué)校發(fā)起的研究、創(chuàng)新和孵化項(xiàng)目。”他說(shuō)道，“這是因?yàn)閲?guó)際化趨勢(shì)日益顯著，因此完全由國(guó)家資金資助的模式已經(jīng)行不通，需要向更多社會(huì)資金開(kāi)放。”

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)張軍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，國(guó)外高校的捐贈(zèng)基金規(guī)模較大，通常會(huì)雇傭一些專業(yè)的投資人，通過(guò)比較市場(chǎng)化的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作，以取得較高的資本回報(bào)率；在國(guó)內(nèi)，高校的捐贈(zèng)基金規(guī)模與美國(guó)相比有較大的差距，可用于投資的比例也會(huì)受到一定的限制，一般僅追求資本的固定回報(bào)率。

以復(fù)旦大學(xué)的捐贈(zèng)基金復(fù)旦大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)來(lái)說(shuō)，基金會(huì)擁有自己的投資委員會(huì)，聘請(qǐng)有投資背景的復(fù)旦校友對(duì)基金進(jìn)行管理投資。

不過(guò)近年來(lái)中國(guó)高校的私人捐贈(zèng)開(kāi)始迅速增加，捐贈(zèng)金額也不斷創(chuàng)下新高。去年4月，國(guó)內(nèi)頂級(jí)名校清華大學(xué)收獲了一筆巨額捐贈(zèng)，來(lái)自萬(wàn)科公司的2億股萬(wàn)科股票，當(dāng)時(shí)市值高達(dá)53億，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)對(duì)高?；饡?huì)的最大單筆捐贈(zèng)金額。

根據(jù)去年艾瑞深校友會(huì)發(fā)布的2019年中國(guó)大學(xué)校友捐贈(zèng)排行榜，2019年中國(guó)獲捐贈(zèng)最多的高校是北京大學(xué)，獲得捐款總額為31.4億，清華大學(xué)位居第二，捐贈(zèng)總額28.9億。