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天智航4月9日披露了2020年全年業(yè)績(jī)顯示，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.4億元人民幣，同比下降40.8%;實(shí)現(xiàn)歸母凈虧損超過5400萬元人民幣，較上年同期3000萬元人民幣的虧損幅度擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為77%，同比降低8個(gè)百分點(diǎn)。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“骨科手術(shù)機(jī)器人”是天智航營(yíng)業(yè)收入的主要來源，營(yíng)業(yè)收入為1.1億，營(yíng)收占比為88%，毛利率為83.4%。

4月10日，中信建投發(fā)布了一份關(guān)于天智航公司專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告，報(bào)告披露經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)檢查了解，天智航2020年度業(yè)績(jī)下滑的主要原因?yàn)橛袃煞矫?，一是受新冠疫情影響，醫(yī)療機(jī)構(gòu)主要精力集中于對(duì)新冠病患的收治及防疫，其他病患減少了就醫(yī)頻次，骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的采購(gòu)招標(biāo)、裝機(jī)和使用都受到影響，銷售數(shù)量有所下降;另一方面，公司主要產(chǎn)品骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人臨床應(yīng)用處于市場(chǎng)推廣初期，報(bào)告期內(nèi)公司直銷模式下銷量較上期下降幅度較大，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入有所下降。

科研型企業(yè)的商業(yè)化之路

2020年7月7日，天智航登陸科創(chuàng)板，成為國(guó)產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人“第一股”。上市一周后，股價(jià)就從上市當(dāng)天的86元暴漲至141元的高位，漲幅接近翻番。不過此后股價(jià)一路下跌，截至4月9日收盤，天智航股價(jià)僅為31.57元，較上市首日的收盤價(jià)下跌超過六成。

根據(jù)《上海證券交易所上市公司持續(xù)督導(dǎo)工作指引》第二十六條的相關(guān)規(guī)定， 上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年同期下降50%以上情形的，保薦機(jī)構(gòu)需要對(duì)其進(jìn)行專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，并上報(bào)上海證券交易所。

中信建投建議天智航應(yīng)根據(jù)疫情的情況合理調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，加強(qiáng)公司核心產(chǎn)品的應(yīng)用推廣工作，提升營(yíng)業(yè)收入規(guī)模、防范相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)公司業(yè)績(jī)下滑的情況做好相關(guān)信息披露工作。

天智航在科創(chuàng)板上市時(shí)的定位是一家科研型的企業(yè)，并獲得了包括美國(guó)強(qiáng)生等公司的支持。去年11月，該公司自主研發(fā)了一款全膝關(guān)節(jié)置換手術(shù)機(jī)器人，并已通過創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查，進(jìn)入創(chuàng)新醫(yī)療器械注冊(cè)審評(píng)審批階段。這款產(chǎn)品目前在國(guó)內(nèi)尚無同類產(chǎn)品上市。

盡管在研發(fā)專利、技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新等早已處于行業(yè)內(nèi)國(guó)際領(lǐng)先，先后實(shí)現(xiàn)了多代骨科手術(shù)機(jī)器人的產(chǎn)品注冊(cè)并開展了常規(guī)的臨床應(yīng)用，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“中國(guó)版達(dá)芬奇”，但該公司仍面臨著來自資本市場(chǎng)的壓力。

直覺外科公司(Intuitive Surgical)開發(fā)出了全球知名的手術(shù)機(jī)器人達(dá)芬奇，并開拓了手術(shù)機(jī)器人的商業(yè)化市場(chǎng)。達(dá)芬奇機(jī)器人系統(tǒng)主要用于泌尿外科手術(shù)，目前在亞太市場(chǎng)正在快速增長(zhǎng)，在中國(guó)、日本、韓國(guó)、印度和中國(guó)臺(tái)灣等地的銷售占到了全球銷量的六分之一左右。

中國(guó)市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間還很大，以達(dá)芬奇機(jī)器人系統(tǒng)為例，在美國(guó)，每1000萬居民中的滲透率就達(dá)到了112臺(tái)，而在亞洲，每1000萬人的滲透率僅為3臺(tái)。投資人認(rèn)為，手術(shù)機(jī)器人肯定是未來中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)，能夠提升手術(shù)的精準(zhǔn)化和標(biāo)準(zhǔn)化。

“手術(shù)機(jī)器人肯定是未來的投資方向，中國(guó)像天智航這樣的企業(yè)其實(shí)都不錯(cuò)，但是要盈利還是需要時(shí)間，就連達(dá)芬奇這樣的機(jī)器人公司也才剛盈利沒幾年。”一位國(guó)內(nèi)專注于醫(yī)療領(lǐng)域的投資人告訴第一財(cái)經(jīng)記者。

“跟風(fēng)”卡了創(chuàng)新的脖子

有研究人員告訴第一財(cái)經(jīng)記者，目前中國(guó)手術(shù)機(jī)器人的發(fā)展面臨的主要問題仍然是“跟風(fēng)”。“大方向都是讓歐美來主導(dǎo)引領(lǐng)了，但是我們的醫(yī)生和歐美醫(yī)生的培養(yǎng)路徑不同，他們有自己的臨床技巧和方法，別人的鞋，我們穿肯定別扭。”同濟(jì)大學(xué)醫(yī)療機(jī)器人研究人員齊鵬對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

“中國(guó)的手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)擁有巨大的空白，機(jī)器人技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域?qū)⒊蔀橐粋€(gè)顛覆性的技術(shù)，但是問題的關(guān)鍵在于使用機(jī)器人真正解決臨床醫(yī)生的痛點(diǎn)。”齊鵬對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“目前來看，手術(shù)機(jī)器人的使用過程仍然較為復(fù)雜，整個(gè)過程仍需要醫(yī)生的參與和輔助，雖然機(jī)器人可以完成一些標(biāo)準(zhǔn)化、程序化的操作，但是在很多方面依然需要繼續(xù)提高才能與比臨床醫(yī)生操作體現(xiàn)出明顯的優(yōu)越性。”

此外，手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)應(yīng)用現(xiàn)階段尚存在規(guī)?；蛔?、價(jià)格高、使用準(zhǔn)備流程復(fù)雜、醫(yī)患對(duì)機(jī)器人輔助手術(shù)認(rèn)知尚待提升等因素制約，手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品想要得到市場(chǎng)和用戶認(rèn)可還需要時(shí)間;另一方面培訓(xùn)所需的設(shè)備資源成本以及產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)以及法規(guī)政策的制定也成為阻礙國(guó)內(nèi)手術(shù)機(jī)器人發(fā)展的瓶頸。

不僅僅是天智航這樣的骨科手術(shù)機(jī)器人初創(chuàng)公司會(huì)碰到類似的問題，針對(duì)外科和介入治療領(lǐng)域的大型手術(shù)機(jī)器人公司也會(huì)面臨同樣的挑戰(zhàn)。西門子醫(yī)療大中華區(qū)臨床治療系統(tǒng)副總裁浦崢嶸對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“最大的挑戰(zhàn)是上市注冊(cè)，作為一種新型的創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品，我們還需要時(shí)間以及更多的數(shù)據(jù)，來獲得監(jiān)管的認(rèn)可;另一方面的挑戰(zhàn)來自于國(guó)內(nèi)缺乏機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，需要藥監(jiān)聯(lián)合各企業(yè)和專家盡快建立。”

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估計(jì)，到2027年，外科手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)的價(jià)值將達(dá)到100億美元，其中四分之一以上的銷售來自中國(guó)市場(chǎng)。過去幾年中，中國(guó)已經(jīng)有超過30家從事手術(shù)機(jī)器人的醫(yī)療設(shè)備初創(chuàng)企業(yè)獲得融資。

齊鵬認(rèn)為，鼓勵(lì)創(chuàng)新最關(guān)鍵的是在領(lǐng)域里需要有良性競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局尚未形成。“我認(rèn)為其中最主要的問題，可能還是因?yàn)槟壳按蠖鄶?shù)的手術(shù)機(jī)器人方案都是根據(jù)國(guó)外臨床需求和技術(shù)方案來論證的，無法完全解決國(guó)內(nèi)醫(yī)生手術(shù)過程中的臨床痛點(diǎn)。”齊鵬表示，這在未來將成為工程界和醫(yī)學(xué)界共同努力的方向。