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公司嚴(yán)重依賴天貓平臺!麗人麗妝跌停
來源:金融投資報 2021-03-11 08:32:16

3月8日,本應(yīng)是婦女同胞享受節(jié)日的時光,然而,麗人麗妝(605136)卻上演了一出老板娘隔空喊夫的大戲。金融投資報記者注意到,這天,網(wǎng)名為“麗人麗妝翁淑華”,簡介為“我是翁淑華本人,麗人麗妝001號員工”的用戶在微博隔空喊話,控訴麗人麗妝董事長黃韜,其大意是作為同甘共苦的妻子,在事業(yè)打拼成功后成為全職太太;但這些年里,作為丈夫的黃韜卻不見蹤影,不僅節(jié)日問候沒有,連孩子生病也沒有回家照顧……一切美好與承諾都成為空頭支票。這番喊話,立馬引起網(wǎng)友圍觀。二級市場上,老板娘隔空尋夫后一天,麗人麗妝股價跌停,4.3萬股東關(guān)燈吃面。

奮斗成果全部讓給老公?

作為一家上市公司的老板娘,“翁淑華”口中的麗人麗妝是一家電商代運營公司,主營業(yè)務(wù)為化妝品電商零售、品牌營銷服務(wù)等。該公司于2020年9月成功上市A股,發(fā)行價為12.23元,募資4.89億元。上市后,由于抱團(tuán)阿里系,一度受到資本熱棒。僅一個月時間,麗人麗妝股價就飆升到55元左右,市值逾221億元。

然而好景不長,股價創(chuàng)新高后便一路下跌。截至目前,麗人麗妝市值為120.24億元,較高峰期縮水一半。3月9日,在“翁淑華”訴苦之后,麗人麗妝股價應(yīng)聲跌停。

盡管市值縮水,但作為第一大股東,麗人麗妝仍給了黃韜不菲身家。按第一大股東33.49%持股比例計算,黃韜身家達(dá)41億元,妥妥的一個豪富英杰。不過,這一巨額財富并沒有與“翁淑華”分享,在麗人麗妝前十大股東中,除了黃韜,就是阿里巴巴和各路資本的身影,全然不見“翁淑華”名字。即便是在麗人麗妝的有限合伙持股人名單中,實控人也是與黃韜同姓的黃梅所有,并非“翁淑華”。但在“翁淑華”訴苦獨白中,其可是麗人麗妝001號員工,早年與黃韜一起創(chuàng)業(yè)。懷胎10月還毅然堅持在崗位上,臨產(chǎn)前一天才住院。

媒體援引知情人士稱,當(dāng)年黃韜患有急性糖尿病在家休養(yǎng),翁淑華一邊要照顧孩子,一邊要照顧老公,為了貼補家用才開了一家淘寶店。后來,黃韜覺得淘寶店是一個機(jī)會,于是參與了翁淑華的創(chuàng)業(yè),逐漸演變成如今的麗人麗妝。

對于一家公司創(chuàng)始人變?yōu)槿毺?,最后甚至淪為一名“單親媽媽”,“翁淑華”的喊話讓不少網(wǎng)友唏噓不已。

公司嚴(yán)重依賴天貓平臺

001號員工“翁淑華”歷經(jīng)不懈地努力,麗人麗妝才有了今天的成就,但對于麗人麗妝來說,其質(zhì)地成色也并不高。

數(shù)據(jù)顯示,麗人麗妝第一次IPO被否,就是因為嚴(yán)重依賴天貓平臺。然而,在第二次闖關(guān)IPO時,這一情況依然沒有改變。只不過,大環(huán)境變了,直播火爆為電商代運營帶來了一大波行業(yè)紅利。在招股說明書中,麗人麗妝銷售收入前十大品牌基本都依托天貓平臺。一位業(yè)內(nèi)人士對金融投資報記者表示,雖然天貓可以帶來巨大流量,但作為經(jīng)銷商,“長此以往,會導(dǎo)致麗人麗妝削弱話語權(quán)。”

麗人麗妝的經(jīng)營收入也證明了這一點。2017年-2019年,公司電商零售業(yè)務(wù)通過天貓平臺實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為31.5億元、33.4億元、36.97億元,占營業(yè)總收入的99%以上。不僅如此,麗人麗妝還與天貓深度捆綁,每一年向阿里繳納平臺運營費、廣告推廣費以及倉儲物流費。2019年,這一費用已超過6億元,呈現(xiàn)逐年升高態(tài)勢。最重要的是,即便依靠天貓平臺,麗人麗妝與前五大供應(yīng)商的關(guān)系還處于“友誼小船說翻就翻”的狀態(tài)。在銷售收入前十大合作品牌中,美寶蓮、雪肌精、妮維雅、蘭蔻、巴黎歐萊雅等,因種種原因均暫停了合作。而這五大品牌在2017年共計為麗人麗妝貢獻(xiàn)了15億元收入,占2017年前14大品牌銷售收入的57%。雖然麗人麗妝不停地簽約新的合作品牌,但業(yè)內(nèi)都知道,美寶蓮、蘭蔻、巴黎歐萊雅在化妝品行業(yè)中是佼佼者,一旦停止合作,影響可想而知。

此外,品牌合作的返利政策也很有“學(xué)問”。2017-2019年,麗人麗妝因化妝品返利計提的收入分別為1.0億元、2.4億元、2.2億元,這一收入已與同期扣非凈利潤旗鼓相當(dāng)。因此,有財務(wù)人士認(rèn)為,對于一家公司來說,返利政策有調(diào)控利潤的空間。

巧合的是,上市后,麗人麗妝業(yè)績也增長乏力。2020年上半年和前三季度,公司歸屬凈利潤增長分別為-0.64%和-1.9%。而 2019 年底,這一指標(biāo)為13.36%。對此,有行業(yè)資深分析師認(rèn)為,海量電商流量下,一旦不需要電商代運營服務(wù),電商代運營營收成長性和穩(wěn)定性將大打折扣。

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