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如何衡量一家公司的技術(shù)實(shí)力?

最簡單的方法就是看這家公司的研發(fā)投入和研發(fā)技術(shù)人員的學(xué)歷水平，如果一家公司的研發(fā)費(fèi)用率明顯低于可比上市公司，同時(shí)這家公司大部分研發(fā)技術(shù)人員學(xué)歷為?？萍耙韵?那么這家公司是不是一家技術(shù)公司呢?

現(xiàn)在有一家這樣的公司要來科創(chuàng)板上市了!

近期，福立旺公布了其科創(chuàng)板上市招股說明書，該公司主營業(yè)務(wù)為精密金屬零部件的研發(fā)、制造和銷售。2017年至2019年，該公司營收分別為2.70億元、2.91億元、4.43億元，凈利潤分別為4775.26萬元、5019.72萬元、1.08億元。

雖然業(yè)績頗為亮眼，但挖貝網(wǎng)觀察后發(fā)現(xiàn)，福立旺存在研發(fā)費(fèi)用率明顯低于可比上市公司，大部分研發(fā)技術(shù)人員學(xué)歷為專科及以下，核心技術(shù)人員薪酬與可比上市公司研發(fā)人員平均薪酬相當(dāng)、近4年申請(qǐng)的發(fā)明專利均未獲批等問題。

福立旺：一家生產(chǎn)彈簧、螺母、卡托的公司

福立旺是一家主營業(yè)務(wù)為精密金屬零部件的研發(fā)、制造和銷售的公司，聽起來頗為高大上。不過，如果了解這家公司的具體產(chǎn)品后，你可能就不會(huì)這么認(rèn)為了。

招股書顯示，福立旺的精密金屬零部件主要用于3C、汽車、電動(dòng)工具等領(lǐng)域。其中3C類精密金屬零部件貢獻(xiàn)了公司2019年約一半的營收，其次是汽車類精密金屬零部件，貢獻(xiàn)了公司2019年28.74的營收，電動(dòng)工具類精密金屬零部件的營收占比為10.33%。

福立旺表示，公司的3C類精密金屬零部件主要包括POGO PIN、精密異型卡簧螺母、記憶合金耳機(jī)線、卡托轉(zhuǎn)軸等產(chǎn)品;汽車類產(chǎn)品具體包括擋風(fēng)網(wǎng)彈片、卷簾簧、汽車天窗驅(qū)動(dòng)管及組合部件、天窗橫梁等汽車天窗用零部件以及啟動(dòng)馬達(dá)卷簧、車燈車飾用異型彈簧等產(chǎn)品;電動(dòng)工具類精密金屬零部件包括壓簧、扭簧、波形簧、渦卷簧、異型彈簧、精密彈片、軸銷件、車削件和結(jié)構(gòu)件等。

那么問題來了，一家為手機(jī)、電腦、汽車、電動(dòng)工具等生產(chǎn)彈簧、螺母、卡托等零部件的公司，屬不屬于科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的6大行業(yè)呢?

為何研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司均值：研發(fā)人員厲害

2016年至2019年，福立旺研發(fā)費(fèi)用率分別為4.91%、6.60%、4.94%，與此同時(shí)，可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為5.55%、7.09%、6.53%，中位數(shù)分別為5.26%、6.21%、7.15%。

從平均研發(fā)費(fèi)用率的角度來看，福立旺與行業(yè)均值的差距并不算大;但從研發(fā)費(fèi)用率中位數(shù)的角度來說，福立旺的研發(fā)費(fèi)用率與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率差距正在不斷拉大。特別是與2家A股上市公司科森科技、精研科技的研發(fā)費(fèi)用率差距正在不斷拉大，2016年至2019年，科森科技、精研科技的研發(fā)費(fèi)用率總體呈上漲趨勢，2019年二者的研發(fā)費(fèi)用率分別為8.51%和9.31%，而福立旺為4.94%。

那么福立旺的研發(fā)費(fèi)用率為什么低于行業(yè)平均水平呢?福立旺是這樣說的。

福立旺表示，公司的主要研發(fā)人員深耕精密金屬零部件制造行業(yè)多年，對(duì)各項(xiàng)生產(chǎn)工藝及主要材料性能有較為深刻地理解，因此公司研發(fā)投入相對(duì)較少，研發(fā)費(fèi)用率也略低。

那么福立旺的研發(fā)技術(shù)人員有沒有福立旺說的那么好呢?

至少65%技術(shù)人員學(xué)歷水平為?？萍耙韵?/p>

福立旺招股書顯示，截至2019年12月31日，公司共有1067人，其中技術(shù)人員117人，占員工總數(shù)的10.97%。

學(xué)歷方面，福立旺所有員工中，本科及以上學(xué)歷的共有40人，占員工總數(shù)的3.75%。而福立旺共有技術(shù)人員117人，所以即便是40名擁有本科及以上學(xué)歷的公司員工全部為技術(shù)人員，福立旺也有至少65%技術(shù)人員學(xué)歷水平為專科及以下。

核心技術(shù)人員薪酬與可比公司研發(fā)人員平均薪酬相當(dāng)

也許有人會(huì)說，學(xué)歷低并不代表沒有技術(shù)，我們不能歧視低學(xué)歷的研發(fā)技術(shù)人員。如果僅憑學(xué)歷不能說明福立旺研發(fā)人員的技術(shù)水平，那么再結(jié)合薪酬能很能說明問題了。

所謂一分錢一分貨，你擁有多少技術(shù)實(shí)力，也一定會(huì)反映到你的薪酬水平中。那么福立旺技術(shù)人員的薪酬水平在可比上市公司中處于何種水平呢?

2019年福立旺的研發(fā)費(fèi)用為2189.08萬元。但福立旺的招股說明書的特殊之處在于，在闡述研發(fā)費(fèi)用的結(jié)構(gòu)時(shí)，福立旺并沒有列出職工薪酬，所以我們不能算出福立旺研發(fā)技術(shù)人員的平均薪酬。

不過福立旺披露了核心技術(shù)人員的薪酬，公司共有3名核心技術(shù)人員，分別是許惠鈞、黃屹立、許中平。其中許惠鈞不僅是公司核心技術(shù)人員還是公司的實(shí)控人，所以此處僅采用黃屹立、許中平二人的薪酬，20.56萬元和19.82萬元。

在可比公司中，福立旺選取了三家A股上市公司，他們分別是科森科技、精研科技、瑞瑪工業(yè)。2019年科森科技研發(fā)人員數(shù)量為617人，研發(fā)費(fèi)用為1.81億元，研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬為8435.78萬元、研發(fā)人員平均薪酬為13.67萬元;精研科技2019年研發(fā)人員數(shù)量為451人，研發(fā)費(fèi)用為1.37億元，研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬為7218.41萬元，研發(fā)人員平均薪酬為16.01萬元;瑞瑪工業(yè)2019年研發(fā)人員數(shù)量為100人，研發(fā)費(fèi)用為2437.73萬元，研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬為1465.97萬元，研發(fā)人員平均薪酬為14.66萬元。

也就是，福立旺的核心技術(shù)人員薪酬與精研科技的研發(fā)人員平均薪酬并沒有太大的差距。2019年福立旺2名核心研發(fā)人員薪酬分別為20.56萬元和19.82萬元，而精研科技研發(fā)人員平均薪酬為16.01萬元。

近4年申請(qǐng)的發(fā)明專利均未獲批

俗話說得好，有多少錢，干多少事。既然福立旺核心技術(shù)人員薪酬與可比上市公司研發(fā)人員平均薪酬并沒有太大的差距。那么福立旺在技術(shù)上的進(jìn)展也就可想而知了。

福立旺表示，截止招股書說明書簽署日期，公司共有發(fā)明專利為14項(xiàng)。這些發(fā)面專利的申請(qǐng)時(shí)間均在2011年至2016年之間，其中最新的一項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)日為2016年8月24日。也就是說，如果福立旺再2016年8月24日后申請(qǐng)了發(fā)明專利，那么招股說明書簽署日，沒有一項(xiàng)獲批。