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曾依靠并購迅速壯大的均勝電子(600699.SH)，卻在2020年一季度遭遇業(yè)績較大幅度下滑的情形，而這無疑讓其陷入尷尬局面。

日前，均勝電子發(fā)布的2020年第一季度報告顯示，其在報告期內營業(yè)總收入同比下降20.83%，歸母凈利潤同比下降78.59%，而這已是均勝電子連續(xù)第四個季度出現(xiàn)營收、歸母凈利潤增速同比下滑的局面。

與此同時，均勝電子的募資情況也受到外界關注，其在4月22日披露2020年度非公開發(fā)行股票預案顯示，擬募資不超過25億元，用于智能汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴建項目和補充流動資金。

而對于被認為頻蹭市場熱點的行為，均勝電子方面回復《中國經(jīng)營報》記者稱，相關信息在其歷年的定期報告中都有披露，是公司業(yè)務的重要組成部分，有較長的歷史沿革，并非公司對市場熱點的刻意迎合，且“上述業(yè)務或項目在不同客戶的若干車型中都有落地，都在有序穩(wěn)步推進”。

業(yè)績下滑

在2019年年報披露后不久，均勝電子又公布了2020年第一季度業(yè)績，但其下滑趨勢引發(fā)市場關注。

均勝電子公告顯示，其在2020年第一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入122.2億元，同比下降20.83%，歸母凈利潤為5943.5萬元，同比下降78.59%，扣非凈利潤也同比下滑4.74%。

對此，均勝電子方面回復記者稱，營收雖同比出現(xiàn)下滑，但仍高于行業(yè)平均增速3個百分點以上，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤也出現(xiàn)一定下滑，同樣高于行業(yè)平均水平。

梳理可發(fā)現(xiàn)，單季度虧損情況對于均勝電子來說，似乎已經(jīng)“司空見慣”，其從2019年第二季度開始，已連續(xù)四個季度出現(xiàn)營收等核心指標同比下滑局面。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，均勝電子營收總收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤等三項指標，分別實現(xiàn)高達120.92%、792.54%、2314.82%的增長速度，但其從2019年第二季度開始，上述三項業(yè)績指標已連續(xù)四個季度出現(xiàn)同比增長為負的情形，不過上述數(shù)據(jù)在第四季度同比降幅收窄。

興業(yè)證券研報認為，均勝電子2019年第四季度“收入利潤承壓”，收入小幅下滑主要因全球車市景氣度下降，均勝安全前期訂單項目減少，而歸母凈利潤同比下滑主要因新項目投入毛利率有所下滑，以及費用端重組費用有所增加。

盡管自2019年第二季度開始，均勝電子營收等核心指標一直處于同比增速為負的情形，但其2019年業(yè)績仍呈現(xiàn)總體增長趨勢。

2020年4月22日，均勝電子對外發(fā)布的2019年年度報告顯示，其在報告期內實現(xiàn)營收616.99億元，同比增長9.82%，扣非歸母凈利潤則達到10.06億元，同比增長10.40%，但其歸母凈利潤為9.40億元，同比下降28.68%，

對于歸母凈利潤的下滑，均勝電子方面表示，其業(yè)務持續(xù)發(fā)展以及均勝安全整合工作的持續(xù)推進帶來業(yè)績提升，在2018年完成對高田公司優(yōu)質資產(chǎn)的收購，其間確認了部分非經(jīng)常性收益，而2019年無該非經(jīng)常性收益，因此較2018年同比有所下降。

除此之外，對于2019年海外收入占比高達70%以上的均勝電子而言，當下或仍在承受海外疫情的壓力。

方正證券研報就認為，隨著疫情全球蔓延，以及整車企業(yè)歐美工廠在3月份陸續(xù)停工，對均勝電子全年業(yè)績產(chǎn)生較大沖擊，另外，其原計劃在今年完成汽車安全業(yè)務的全球整合，“目前受疫情影響時間上具有不確定性”。

均勝電子方面回復本報記者稱，一季度疫情主要集中在國內，其海外業(yè)務受疫情影響較小。3月底開始全球主要整車企業(yè)在歐洲和北美的工廠陸續(xù)停產(chǎn)，公司根據(jù)客戶情況進行了相應調整，同時配合整車企業(yè)開展醫(yī)療和健康防護產(chǎn)品的研發(fā)和制造。

頻蹭熱點

值得注意的是，此前多次發(fā)起并購之舉的均勝電子，其綜合毛利率也出現(xiàn)小幅下滑情形。

相關信息顯示，均勝電子是一家全球化的汽車零部件供應商，主要致力于智能駕駛系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)車聯(lián)網(wǎng)等的研發(fā)與制造。天眼查顯示其成立于1992年，法定代表人為王劍峰，均勝電子曾因發(fā)起7次海外收購而受到廣泛關注。

盡管名聲在外，但均勝電子2019年年報顯示，其報告期內的毛利率為16.12%，同比減少0.95個百分點，不僅如此，在均勝電子旗下業(yè)務中，除功能件及總成業(yè)務外，其余三大板塊業(yè)務毛利率皆出現(xiàn)下滑情形，其中，汽車電子系統(tǒng)業(yè)務毛利率同比減少5.47個百分點。

上海證券研報認為，均勝電子“毛利率水平承壓”，興業(yè)證券研報則表示：“主要系新訂單產(chǎn)能爬坡使得前期成本較高。”

此外，均勝電子更為外界關注的是，其2019年的新增訂單量出現(xiàn)下滑趨勢。

均勝電子2019年年報顯示，其新獲訂單超過747億元，而其2018年新獲訂單為790億元，同比下滑5.5%。對此，均勝電子方面回復稱，是“由于全球整車客戶推遲發(fā)包”導致。

更值得注意的是，此前因收購日本高田等企業(yè)而名聲大振的均勝安全系統(tǒng)業(yè)務，也出現(xiàn)了訂單量下滑趨勢，2019年新獲訂單442億元，而其2018年為“超550億元”。

均勝電子方面回復稱，在全球整車客戶推遲發(fā)包的情況下，“當年度安全產(chǎn)品的訂單數(shù)量也隨之降低，但同期均勝安全的新增訂單量在全年全球汽車安全類產(chǎn)品新增訂單量中占約 35%”，而目前約30%，“說明總體份額還在上升”。

無獨有偶，除了安全系統(tǒng)業(yè)務下滑之外，均勝電子的功能件及總成業(yè)務也出現(xiàn)訂單量下滑情況，該部分業(yè)務在2019年獲得新訂單超23億元，而在2018年，“功能件業(yè)務獲新訂單近70億元(全生命周期)”，下滑幅度較大引發(fā)關注。

除此之外，2020年開年以來，均勝電子因頻蹭特斯拉、口罩、充電樁等熱門概念而受到市場關注，其股價亦隨之起伏，最新的則是4月17日，均勝電子旗下公司與新勝中壓電器簽訂合作協(xié)議，將就充電站、充電樁產(chǎn)品配套等開展合作。

與熱門概念頻頻“掛鉤”、備受關注的均勝電子，也欲在資本市場上募集更多資金。

4月22日，均勝電子對外發(fā)布2020年度非公開發(fā)行股票預案，稱此次非公開發(fā)行募集資金總額不超過25億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額擬全部用于智能汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴建項目，以及補充流動資金。

除此之外，均勝電子還于今年2月向交易商協(xié)會申報2020年度第一期中期票據(jù)(疫情防控債)，明確資金用途為，4.5億元用于償還2019SCP002，0.5億元用于疫情防控。

相關報道顯示：“這筆債券的到期日為2020年3月21日，舊債到期日距離新債計息日間隔僅2天。”此外，報道稱均勝電子上述中期票據(jù)發(fā)行“頗為困難”，并援引相關人士話語稱：“側面反映出債券投資者對公司財務質量的擔憂。”

均勝電子方面并未正面回應這一問題，僅表示其合理安排發(fā)行時間，體現(xiàn)了較好的資金管理能力，提升了公司經(jīng)營效率。“我公司中票發(fā)行價格僅為6%，明顯優(yōu)于市場，體現(xiàn)了債券投資者對公司的信心。”