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每經(jīng)記者 王琳 每經(jīng)編輯 胥帥

1月21日下午，京漢股份(000615，SZ)發(fā)布了2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.36億元至2.04億元，較上年同期下滑56%~34%。業(yè)績(jī)大幅下滑的原因主要在于融資成本和管理費(fèi)用大幅增加。

京漢股份早已制定轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，一方面需要通過(guò)拿地等方式擴(kuò)大地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，另一方面需要在健康養(yǎng)老等新業(yè)務(wù)上進(jìn)行大量投資。這無(wú)疑使京漢股份的業(yè)績(jī)承受較大壓力?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在房地產(chǎn)頭部企業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的情況下，一些試圖轉(zhuǎn)型突破的中小房企發(fā)布了2018年凈利潤(rùn)同比大幅下滑的業(yè)績(jī)預(yù)告。

凈利潤(rùn)同比下滑

作為一家業(yè)內(nèi)不算大的房地產(chǎn)公司，京漢股份近年來(lái)業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定。2016年，在營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)75.80%的情況下，京漢股份同期歸屬凈利潤(rùn)同比下滑54.04%;2017年，營(yíng)業(yè)收入同比下降34.12%，京漢股份同期歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)183.06%。到了2018年，京漢股份的歸屬凈利潤(rùn)則同比下滑56%~34%。

在業(yè)績(jī)預(yù)告中，京漢股份將業(yè)績(jī)下滑的原因歸為三方面，一是報(bào)告期內(nèi)融資成本較2017年同期有所提高;二是收并購(gòu)項(xiàng)目尚未產(chǎn)生收益;三是由于擴(kuò)大規(guī)模造成管理費(fèi)用增加。

事實(shí)上，在2018年前三季度，京漢股份的財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)了3.55%和78.54%。從融資情況來(lái)看，京漢股份的資產(chǎn)負(fù)債率從2017年末的69.30%，上升至2018年三季度末的75.75%。

2017年底，京漢股份還曾籌劃非公開(kāi)發(fā)行股份募集15.20億元資金，該定增計(jì)劃尚在進(jìn)行同時(shí)，京漢股份在2018年8月和10月又分別開(kāi)展了各1億元的非公開(kāi)發(fā)行債務(wù)融資計(jì)劃。

在管理費(fèi)用方面，曾有投資者于2018年12月在深交所互動(dòng)易上詢(xún)問(wèn)“京漢股份三季度管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)的原因”，上市公司回復(fù)稱(chēng)：主要系報(bào)告期內(nèi)合并范圍內(nèi)子公司較上期增加以及公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，增加人才儲(chǔ)備共同導(dǎo)致。

多家中小房企業(yè)績(jī)不樂(lè)觀

實(shí)際上，京漢股份也在積極應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)集中度加速提升的變化，仍在積極拿地。2018年，京漢股份進(jìn)入廣東市場(chǎng)，總共獲得陽(yáng)江29.12萬(wàn)平方米土地使用權(quán)，同時(shí)在重慶市場(chǎng)，獲得了重慶中翡島置業(yè)有限公司65%的股權(quán)，并在隨后對(duì)后者進(jìn)行了增資。

與此同時(shí)，京漢股份在2017年10月就已制定《戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2018~2022)》，走上了健康養(yǎng)老等多元化發(fā)展之路。在2017年年報(bào)中，京漢股份就將自身業(yè)務(wù)定位于健康產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)，并正加速轉(zhuǎn)型發(fā)展為以健康養(yǎng)老、健康農(nóng)業(yè)、文旅小鎮(zhèn)及其他產(chǎn)業(yè)綜合體等為核心產(chǎn)品的健康產(chǎn)業(yè)投資開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

但是，上述新業(yè)務(wù)均處于投資周期較長(zhǎng)的行業(yè)，無(wú)疑考驗(yàn)著京漢股份的資金實(shí)力和運(yùn)營(yíng)能力。

2018年10月，京漢股份擬將持有的物流地產(chǎn)項(xiàng)目公司聯(lián)合領(lǐng)航資產(chǎn)管理有限公司51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)撧D(zhuǎn)讓計(jì)劃隨后在11月份終止。但京漢股份同時(shí)再次掛牌出售養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目公司天津凱華奎恩房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前房地產(chǎn)企業(yè)的多元化轉(zhuǎn)型已經(jīng)探索多年，但實(shí)際上只是在試水階段，從房企業(yè)務(wù)比例來(lái)看，仍然是住宅和商業(yè)地產(chǎn)的拿地賣(mài)房為主流。

從2018年三季報(bào)中已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，部分上市中小房企2018年業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。例如，由于公寓管理業(yè)務(wù)賬面虧損預(yù)計(jì)增加，新增運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目處于爬坡期導(dǎo)致虧損增加等原因，世聯(lián)行(002285，SZ)2018年歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下滑30%至0%;大名城(600094，SH)由于金控板塊中租賃業(yè)務(wù)壞賬上升，撥備計(jì)提較上年大幅增加，證券投資損失導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)虧損等原因，2018年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比大幅下降;ST新光(002147，SZ)也預(yù)計(jì)2018年的歸屬凈利潤(rùn)將同比下降八成多。