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8月份的首個(gè)交易日，PCB板塊強(qiáng)勢上漲，截至收盤，廣信材料、光洋股份、鵬鼎控股漲停，勝宏科技、本川智能、安潔科技、四會富仕、中富電路漲超8%，東山精密、滬電股份等紛紛跟漲。

PCB(印刷電路板，Printed circuit board)是重要的電子部件，F(xiàn)PC(柔性電路板，F(xiàn)lexible Printed Circuit)是PCB的一種重要類型。一直以來，新能源車、服務(wù)器被視作消費(fèi)電子、通信之外的PCB增量市場。

而在近日，網(wǎng)上流傳的一份賣方簡評，將FPC與最近大熱的人形機(jī)器人緊密聯(lián)系了起來。財(cái)通證券稱，高精密FPC在消費(fèi)級人型機(jī)器人領(lǐng)域，有著廣闊的潛在市場空間和極高的進(jìn)入壁壘。

(資料圖片僅供參考)

財(cái)通證券表示，具體看，在人形機(jī)器人各主要部位，高精密FPC使用量如下：

1)感觸和執(zhí)行層面，雙手雙腳及其小關(guān)節(jié)，可能需要高達(dá)20條最高精密FPC，搭載全系列傳感器。其裸板價(jià)值量或?qū)⒌扔诨虺^1臺iPhone 14 pro的軟板。

2)四肢軀干層面，8條中幅寬高精密FPC，同樣搭載各類傳感器、元器件，其需要各類信號線路匯總共線，裸板價(jià)值量或?qū)⒊^2部iPhone 14 pro。

3)機(jī)器人主軀干層面，需要大面積大寬幅高精密FPC，其裸板價(jià)值量可能相當(dāng)于一臺特斯拉。

4)頭部區(qū)域，其裸板價(jià)值量應(yīng)該相當(dāng)于1.5個(gè)蘋果MR。

財(cái)通證券測算，消費(fèi)級人型機(jī)器人的FPC(打件后)出廠價(jià)格大概是在500美元(以上分析的只是裸板)。放量后的全球市場規(guī)模大概是在50億美金。由于對精密度、可靠性和高精密打件能力要求極高，預(yù)計(jì)全球主力供應(yīng)商不會超過3家，龍頭供應(yīng)商東山精密/鵬鼎控股，長期來看，該業(yè)務(wù)對該等公司的利潤貢獻(xiàn)可能相當(dāng)于目前的蘋果業(yè)務(wù)。

互動(dòng)易上，針對FPC產(chǎn)品在機(jī)器人制造領(lǐng)域的應(yīng)用，已有投資者熱切發(fā)問。其中，興森科技已表示，公司PCB業(yè)務(wù)產(chǎn)品應(yīng)用涉及機(jī)器人及新能源汽車領(lǐng)域。

▍新能源、服務(wù)器推動(dòng)需求持續(xù)增長行業(yè)基本面有望逐漸改善

除了機(jī)器人可能帶來的巨大增量空間，PCB在新能源車和服務(wù)器市場的應(yīng)用前景也被多家機(jī)構(gòu)看好。

天風(fēng)證券表示，PCB在汽車電子領(lǐng)域的應(yīng)用空間如同星辰大海，國聯(lián)證券今日也發(fā)布研報(bào)稱，車用FPC在客戶認(rèn)證、產(chǎn)品工藝、技術(shù)等方面具有較高壁壘，在照明、動(dòng)力電池、智能座艙等模塊具有廣闊的應(yīng)用前景，隨著汽車電氣化和智能化進(jìn)程不斷推進(jìn)，車載FPC有望進(jìn)入快速發(fā)展期。

湘財(cái)證券則在近期發(fā)布研報(bào)表示，PCB是PCle總線中的關(guān)鍵組件，高等級的總線標(biāo)準(zhǔn)帶來的高傳輸速率需要更多PCB層數(shù)和高速傳輸性能的支持。今年英特爾有望發(fā)布支持PCIe5的EagleStream平臺，對于PCB的性能要求進(jìn)一步提高。國內(nèi)服務(wù)器PCB供應(yīng)商有望受益于服務(wù)器出貨量的增長以及服務(wù)器用PCB規(guī)格的提升。

值得注意的是，PCB上游覆銅板占據(jù)整體成本約30%，進(jìn)一步看銅與環(huán)氧樹脂的價(jià)格大幅影響PCB成本。目前LME三月銅價(jià)與環(huán)氧樹脂價(jià)格均已有所回落，壓在覆銅板、PCB企業(yè)頭上超過一年的原材料成本壓力有望逐步緩解。

環(huán)氧樹脂價(jià)格月K柱圖；圖源：生意社

LME三月銅價(jià)；圖源：鉅亨網(wǎng)

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）