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因?yàn)橥顿Y期貨虧損4000萬(wàn)，永茂泰引發(fā)交易所火速關(guān)注。7月3日晚，公司披露監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象包括上市公司、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

(相關(guān)資料圖)

永茂泰本次被監(jiān)管，原因在于期貨投資出現(xiàn)較大金額虧損。這一切還要從去年4月說(shuō)起。當(dāng)時(shí)，公司曾審議通過(guò)《關(guān)于授權(quán)管理層開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，這為公司開展期貨投資提供了制度基礎(chǔ)。

另外，7月3日晚，港股上市公司美圖發(fā)布公告稱，今年上半年，公司凈虧損可能達(dá)2.749億元至3.499億元人民幣，較上年同期約1.377億元的凈虧損增加約99.6%至154.1%。凈虧損預(yù)期增加的主要原因?yàn)橐奄?gòu)買加密貨幣減值。

炒期貨虧超4000萬(wàn)

細(xì)看這一議案，有兩點(diǎn)值得關(guān)注。

首先是時(shí)間節(jié)點(diǎn)的選擇，正好為永茂泰上市一個(gè)月后。當(dāng)時(shí)大宗市場(chǎng)已經(jīng)開始出現(xiàn)微妙變化：部分市場(chǎng)認(rèn)為將有色定位于“放水?！钡氖袌?chǎng)判斷當(dāng)中；也有機(jī)構(gòu)給出了“謹(jǐn)慎追高”的看空判斷。永茂泰在這個(gè)時(shí)候?yàn)樘灼诒Ｖ挡僮鬟M(jìn)行制度鋪墊，從某種程度來(lái)說(shuō)，折射出面對(duì)大宗價(jià)格不確定性的迷茫感，同時(shí)也折射出上市公司在“保業(yè)績(jī)”和“做套?！敝g需要盡快作出平衡與取舍的迫切性。

第二個(gè)值得關(guān)注的是保證金額度。根據(jù)公司2022年3月第二屆董事會(huì)第八次會(huì)議《關(guān)于授權(quán)管理層開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，董事會(huì)同意授權(quán)公司管理層在1億元初始交易保證金額度內(nèi)(上海期貨交易所規(guī)定的最低交易保證金，不包括節(jié)假日臨時(shí)追加保證金和實(shí)物交割前追加保證金)在未來(lái)一年內(nèi)擇機(jī)開展原材料和產(chǎn)品期貨套期保值業(yè)務(wù)?；乜垂举Y產(chǎn)負(fù)債表，截至去年底，永茂泰的貨幣資金額度一共僅為1.26億元左右。

這個(gè)議案原本寄望于避免公司及子公司生產(chǎn)所需鋁、銅、鎳等大宗金屬原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保證產(chǎn)品成本的相對(duì)穩(wěn)定；不過(guò)金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，永茂泰管理層沒(méi)有料到，期貨套期保值業(yè)務(wù)最終變成了一筆失利的投資。

從最終結(jié)果來(lái)看，自2022年1月1日起至6月30日下午收盤，公司及子公司期貨賬戶累計(jì)虧損4039.74萬(wàn)元(其中持倉(cāng)浮虧1516.42萬(wàn)元)，對(duì)年度損益的影響金額為-3133.55萬(wàn)元。

股價(jià)將迎來(lái)壓力測(cè)試

這是一個(gè)什么級(jí)別的虧損呢？永茂泰近些年的凈利潤(rùn)規(guī)模在1億到2億元級(jí)別波動(dòng)。今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8446萬(wàn)元?？梢?，超過(guò)4000萬(wàn)元的期貨投資虧損，大致相當(dāng)于公司半個(gè)季度的凈利潤(rùn)水平。

為何會(huì)出現(xiàn)投資虧損呢？直接原因還是在于市場(chǎng)波動(dòng)。永茂泰管理層獲得授權(quán)后，公司及子公司陸續(xù)買入了相應(yīng)數(shù)量的鋁、銅、鎳期貨看漲合約，但受2022年以來(lái)多種宏觀因素疊加影響，在對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)銷量造成較大不利影響的同時(shí)，大宗金屬期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司及子公司所買入套期保值的鋁、銅、鎳期貨價(jià)格呈下跌趨勢(shì)。

公開數(shù)據(jù)顯示，自2022年年初以來(lái)，滬銅主力、滬鋁主力分別跌超12%、7%；滬鎳主力在上半年相比年內(nèi)高點(diǎn)也跌超28%。

公司將采取什么樣的補(bǔ)救措施呢？根據(jù)公告，永茂泰明確將不再轉(zhuǎn)入資金，并逐步減少倉(cāng)位。同時(shí)，對(duì)于公司開展的期貨套期保值業(yè)務(wù)，永茂泰也制定了風(fēng)險(xiǎn)控制措施，明確期貨交易品種均與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，不得開展與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的期貨交易。

永茂泰的投資虧損堪稱一場(chǎng)悲劇，折射出實(shí)體企業(yè)參與金融投資之痛。實(shí)際上，此前包括秦安股份、百隆東方、豪悅護(hù)理等在內(nèi)的多家A股公司都曾出現(xiàn)類似金融投資虧損，最高虧損額逼近億元。

炒期貨巨虧，將讓永茂泰7月4日股價(jià)迎來(lái)壓力測(cè)試。7月4日，公司股價(jià)將開盤交易，究竟會(huì)如何表現(xiàn)，將引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，永茂泰有1.84萬(wàn)戶股東。

這筆虧空大概率會(huì)對(duì)公司半年報(bào)等財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)帶來(lái)沖擊。雖然公司表示，該事項(xiàng)對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響未經(jīng)審計(jì)，具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司正式披露的經(jīng)審計(jì)后數(shù)據(jù)為準(zhǔn)；不過(guò)，按照一季度8446萬(wàn)元的凈利潤(rùn)規(guī)模和3488萬(wàn)元的扣非凈利潤(rùn)計(jì)算，此次期貨虧損會(huì)覆蓋掉相當(dāng)一部分公司上半年辛苦經(jīng)營(yíng)的果實(shí)。

（文章來(lái)源：e公司）