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截至4月8日收盤，滬指漲0.47%，深成指跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%。有業(yè)內(nèi)人士建議，當(dāng)下投資者應(yīng)對A股行情，需要根據(jù)自身資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力均衡配置。

4月8日，三大指數(shù)午后分化，上證指數(shù)震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指震蕩走低。截至收盤，滬指漲0.47%，深成指跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%。總體上，個(gè)股跌多漲少，兩市超3000只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額9264億元，較上個(gè)交易日放量34億元。

在31個(gè)申萬一級行業(yè)中，建筑裝飾、房地產(chǎn)、建筑材料、煤炭、基礎(chǔ)化工居于漲幅前列，傳媒、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)等板塊則跌幅居前。

基建股全天強(qiáng)勢

4月8日，基建產(chǎn)業(yè)鏈全天表現(xiàn)強(qiáng)勢。在31個(gè)申萬一級行業(yè)中，建筑裝飾板塊居于漲幅榜首。

具體來看，建筑裝飾板塊整體上漲3.99%，板塊個(gè)股狂掀漲停潮。在其成分股中，華藍(lán)集團(tuán)20CM漲停，中糧工科、東湖高新、中巖大地、名雕股份等多股漲超10%。

根據(jù)光大證券研究所統(tǒng)計(jì)，截至3月31日，已有24個(gè)省市披露2022年重大項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃，共涉及12.7萬億元年度投資規(guī)模。其中，11個(gè)省市披露具體投向，投向基建項(xiàng)目的比重為47%。這意味著多地都為全年準(zhǔn)備了較大比例數(shù)量的重大基建項(xiàng)目。

房地產(chǎn)股再度走強(qiáng)

繼昨日房地產(chǎn)板塊回調(diào)后，房地產(chǎn)股再度走強(qiáng)。

具體來看，房地產(chǎn)板塊整體上漲2.7%。在其成分股中，藍(lán)光發(fā)展、新華聯(lián)、中新集團(tuán)、光大嘉寶、中國武夷、空港股份等多股漲停。

富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成對《國際金融報(bào)》記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)主要變化在于政策面，近期多地就限購、貸款等放松監(jiān)管，在房地產(chǎn)行業(yè)較低估值階段，對市場形成穩(wěn)增長、托底預(yù)期。結(jié)合早前關(guān)于地產(chǎn)三穩(wěn)的表述、統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)、金融委定調(diào)來看，目前地產(chǎn)已經(jīng)處于過冷階段，存在回歸可能。但從宏觀上來講，仍然存在需求不足且難釋放的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。當(dāng)下房地產(chǎn)仍難出現(xiàn)拐點(diǎn)，但在行業(yè)資金流動(dòng)性邊際改善的情況下，存在β性機(jī)會(huì)。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍對《國際金融報(bào)》記者表示，基建和房地產(chǎn)股近期有較強(qiáng)勢的表現(xiàn)，且市場對地產(chǎn)的預(yù)期已經(jīng)有一定程度的改變。這主要是基于我國堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭的穩(wěn)增長政策支撐下，資金對于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長預(yù)期的認(rèn)可帶來的基建和房地產(chǎn)行情。再則，經(jīng)歷了過去時(shí)期房地產(chǎn)行情的低迷，估值本身得到回落。各地房地產(chǎn)政策在近期都有相應(yīng)的調(diào)整和優(yōu)化，基于貨幣寬松政策下，財(cái)政融資增加，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，以及下調(diào)利率、下調(diào)土拍保證金等寬信用政策，對基建、地產(chǎn)行業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)抢孟ⅰ?/p>

醫(yī)藥股低迷

醫(yī)藥股全天低迷。具體來看，醫(yī)藥生物板塊下跌1.75%。在其成分股中，泰恩康以18.64%的跌幅領(lǐng)跌，亨迪藥業(yè)、富士萊、美諾華、九安醫(yī)療、盤龍藥業(yè)、瑞康醫(yī)藥等相繼跟跌。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛對《國際金融報(bào)》記者表示，在保增長的政策環(huán)境下，醫(yī)藥板塊整體上偏離了市場偏好，多個(gè)品種還面臨集采利空。其中相對較強(qiáng)的抗疫子板塊如檢測、特效藥、中藥、CDMO板塊受益于疫情發(fā)酵，但股價(jià)已經(jīng)處于相對高位需等待基本面驗(yàn)證，且有力的防控措施隨時(shí)可能扭轉(zhuǎn)每日新增人數(shù)。建議投資者獲利了結(jié)等待低位再次出現(xiàn)。

“新冠疫情反復(fù)，一些受疫情催化的企業(yè)依舊在此輪回調(diào)中表現(xiàn)強(qiáng)勢，令該板塊呈現(xiàn)較強(qiáng)的分化行情。臨近一季報(bào)披露窗口期，醫(yī)藥行情倚賴業(yè)績報(bào)的表現(xiàn)權(quán)重會(huì)有所擴(kuò)大，基于基本面支撐，有較快業(yè)績增長的新冠產(chǎn)業(yè)鏈藥企會(huì)在醫(yī)藥行情中表現(xiàn)出分化走勢?！辟R金龍指出。

國泰君安指出，疫情影響下，醫(yī)藥剛需領(lǐng)域景氣度比較優(yōu)勢凸顯。2022年2月以來全球仍處于新冠疫情高位，特別是國內(nèi)疫情點(diǎn)多、面廣、頻發(fā)，疫情影響或超出我們在年初的預(yù)期。醫(yī)藥行業(yè)中研發(fā)、重疾癥藥械、醫(yī)院建設(shè)等需求相對剛性，受其影響相對較小，醫(yī)藥板塊業(yè)績?nèi)跃邆錂M向比較優(yōu)勢，部分賽道如非新冠二類疫苗景氣度回升，CXO、醫(yī)療設(shè)備等保持高景氣度。

關(guān)注穩(wěn)增長主線

近日A股震蕩走低，對于投資者而言該關(guān)注哪些投資領(lǐng)域呢？

“投資者需根據(jù)自身資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力均衡配置?！辟R金龍對《國際金融報(bào)》記者表示，當(dāng)下A股的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償以過去歷史時(shí)點(diǎn)來看是具備較高回報(bào)率的，且未來基于國家穩(wěn)增長政策，以及政策可控的上限仍有大幅空間，市場流動(dòng)性較為充裕的宏觀環(huán)境下，可把握結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)。具體來看，長期把握整個(gè)市場的成長主線，短期把握季度業(yè)績報(bào)行情，自下而上去均衡配置從而獲得組合超額收益。

“雖然景氣市場震蕩，但周期股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較為明顯?！壁w媛媛指出，4月底政治局會(huì)議大概率再次定調(diào)保增長，在這之前大周期都將維持強(qiáng)勢。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的裝飾、家居，基建中的電網(wǎng)、地下管廊、鋼鐵、其他建材的位置相對較低，適合布局周期股較晚的投資者。

郎騁成向《國際金融報(bào)》記者表示，整體而言，政策端對維護(hù)資本市場穩(wěn)定的決心明確。目前市場估值處于歷史底部區(qū)間，高成長的景氣賽道也普遍有了20%-30%左右的調(diào)整，估值進(jìn)入合理區(qū)間。后續(xù)隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)逐步見底復(fù)蘇有望扭轉(zhuǎn)市場的悲觀情緒。

郎騁成進(jìn)一步指出，我們維持市場階段性底部的判斷，大幅下跌后市場信心修復(fù)需要時(shí)間，市場磨底期建議相對均衡的布局，逐步逢低向成長轉(zhuǎn)移：關(guān)注成長賽道中如半導(dǎo)體、光伏、醫(yī)藥等業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股；基于財(cái)政政策托底預(yù)期下的“地產(chǎn)鏈”板塊、“新老基建”板塊。

東吳證券指出，今年市場比較有確定性的主線就是穩(wěn)增長，一季度以來，基建、地產(chǎn)及金融走勢相對較強(qiáng)，相反，過去兩年表現(xiàn)較強(qiáng)的消費(fèi)、科技等成長方向受到明顯承壓。一方面是因?yàn)槿蚣酉?，對成長方向有估值壓制，另一方面，國內(nèi)疫情反復(fù)，對消費(fèi)影響偏大，盤面活躍資金選擇穩(wěn)增長方向熱炒。但仍要留意短期風(fēng)險(xiǎn)，4月份有多家地產(chǎn)公司債務(wù)到期，房地產(chǎn)基本面仍未企穩(wěn)，市場的炒作偏左側(cè)。后市方面，短期成長方向破位下殺，仍需謹(jǐn)慎規(guī)避，特別是機(jī)構(gòu)集中拋售的品種，當(dāng)前市場價(jià)值股相對占優(yōu)，在5月份聯(lián)儲(chǔ)加息落地前，市場仍有反復(fù)，操作上可重點(diǎn)關(guān)注前期調(diào)整充分且無法證偽的品種，或者一季度景氣度尚可，業(yè)績有確定性的方向，進(jìn)行分批低吸。

東北證券表示，根據(jù)歷史復(fù)盤，政策底后的反彈行情中，景氣改善以及超跌的行業(yè)是領(lǐng)漲主線；當(dāng)前來看，景氣改善的方向主要是穩(wěn)增長和受益疫情及疫后修復(fù)的行業(yè)，超跌的行業(yè)主要是受盈利下行和流動(dòng)性收縮壓制的高成長行業(yè)。具體行業(yè)方向上，首先，景氣改善方面，穩(wěn)增長政策進(jìn)一步出臺(tái)和落實(shí)提升房地產(chǎn)、建筑建材等行業(yè)的盈利改善預(yù)期；疫情下在線需求增加、疫后科學(xué)防疫使數(shù)字化治理需求提升等使得傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)盈利預(yù)期改善，疫后大眾消費(fèi)需求釋放使得相關(guān)行業(yè)盈利有望改善。其次，前期超跌但景氣預(yù)期仍較高的是醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體、軍工等成長行業(yè)。

（文章來源：國際金融報(bào)）