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今日(3月31日) 滬深兩市呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局。A股三大股指低開后弱勢震蕩，早盤滬指一度出現(xiàn)微幅反彈，短暫翻紅后再度陷入震蕩，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證成指走勢更弱，早盤脈沖下行之后，全天維持低位弱勢震蕩，最終三大指數(shù)全線收跌。

對此，萬聯(lián)證券認(rèn)為，展望四月，海外波動對A股市場影響預(yù)計有所弱化。預(yù)計宏觀流動性依然維持平穩(wěn)，A股市場流動性無憂，外資流出壓力將降低。隨著市場預(yù)期轉(zhuǎn)暖，風(fēng)險偏好有望提升，關(guān)注景氣度上行的板塊。

與此同時，該機構(gòu)進一步提出建議，1)部分公司已披露1-2月業(yè)績情況，“穩(wěn)增長”相關(guān)板塊表現(xiàn)較好，主線配置思路延續(xù)；2)隨著市場情緒修復(fù)，成長板塊景氣度回升，關(guān)注半導(dǎo)體、人工智能、新材料、云計算等領(lǐng)域反彈機會。

板塊方面：

一、房地產(chǎn)開發(fā)

平安證券提到，考慮行業(yè)發(fā)展壓力不減，政策端仍有改善空間，板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。中長期看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業(yè)整體格局有望得到優(yōu)化，具備融資、管控優(yōu)勢的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。

中銀國際證券表示，一二季度交替時仍是較好的配置窗口期，政策改善預(yù)期仍在加強，建議持續(xù)關(guān)注地產(chǎn)板塊機會。我們建議關(guān)注四條主線：1)信用風(fēng)險較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發(fā)展、金地集團、招商蛇口、萬科A、龍湖集團、華潤置地。

2)財報安全性高、現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的區(qū)域性央國企或區(qū)域龍頭民企：建發(fā)國際、越秀地產(chǎn)、美的置業(yè)、濱江集團。

3)在降息等宏觀與行業(yè)政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團、新城控股、金科股份。

4)當(dāng)前收入確定較強、集中度加速提升，同時關(guān)聯(lián)房企近期信用風(fēng)險緩釋，彈性反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)后周期物業(yè)板塊：碧桂園服務(wù)、旭輝永升生活、保利物業(yè)、中海物業(yè)、新城悅服務(wù)。

二、數(shù)字貨幣

平安證券指出，數(shù)字人民幣采用雙層運營模式，在央行中心化管理前提下，商業(yè)銀行及相關(guān)機構(gòu)共同推進應(yīng)用試點。京東、美團等公司數(shù)字人民幣應(yīng)用領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，主要由于強烈的推廣意愿、豐富的消費場景以及較大的優(yōu)惠激勵措施。截至2021年底，已有超100萬用戶在京東使用數(shù)字人民幣，累計消費金額超2億元。消費場景方面，京東、美團均有豐富的電商、本地生活應(yīng)用場景。優(yōu)惠激勵方面，除了傳統(tǒng)的抵減優(yōu)惠券，京東成為第一個使用數(shù)字人民幣發(fā)放薪水的公司、美團推出數(shù)字人民幣低碳騎行活動。與京東、美團相比，微信支付和支付寶參與試點相對較慢，未使用大量的優(yōu)惠激勵措施鼓勵消費者使用數(shù)字人民幣。

該機構(gòu)進一步分析，從硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)兩方面把握數(shù)字人民幣投資機遇。當(dāng)前數(shù)字人民幣處于發(fā)展初期階段，機遇與挑戰(zhàn)并在。硬件廠商或?qū)⑹芤嬗跀?shù)字人民幣“硬錢包”帶來的市場機遇。數(shù)字人民幣一大特點是支持手機NFC、手環(huán)可穿戴設(shè)備等硬件的方式完成支付。隨著相關(guān)“硬錢包”接受程度的提升，相關(guān)數(shù)字人民幣硬件開發(fā)商將有機會獲得更多相關(guān)訂單，推動業(yè)績的提升。軟件廠商或?qū)⑹芤嬗诮鹑谙到y(tǒng)升級帶來的業(yè)務(wù)增長。伴隨著數(shù)字人民幣的普及，相關(guān)金融機構(gòu)需要對相關(guān)軟件系統(tǒng)進行匹配性升級，或?qū)橄嚓P(guān)軟件廠商帶來系統(tǒng)升級的巨大需求。

申銀萬國證券認(rèn)為，后續(xù)期待數(shù)字貨幣、分布式賬本技術(shù)與人民幣跨境支付體系的更多結(jié)合。有望大幅降低現(xiàn)行跨境系統(tǒng)的時間和交易成本。目前試點的DCEP 主要應(yīng)用于國內(nèi)零售場景，并不非常適用于跨境清算，未來支持跨境同步交收(PvP)機制的批發(fā)型央行數(shù)字貨幣可能時更好的技術(shù)路演。

相關(guān)標(biāo)的：1)建議重點關(guān)注與央行數(shù)研所合作，或密碼與支付商將提供底層技術(shù)支持，信安世紀(jì)/格爾軟件/數(shù)字認(rèn)證等。2)數(shù)字貨幣將推動銀行IT 供應(yīng)商提供產(chǎn)業(yè)鏈地位，宇信科技/長亮科技/南天信息/京北方等；3)廣電運通/拉卡拉等，將有望參與支付推廣；4)ATM 機與電子錢包存在改造需求，科藍(lán)軟件/飛天誠信/新開普/德生科技等。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）