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跨界做鋰何須太急？追熱點(diǎn)不如靜一靜

來源：財(cái)聯(lián)社 2022-03-30 08:18:51

鋰電材料價(jià)格一路暴漲，讓更多上市公司按捺不住跨界的沖動(dòng)。3月28日晚間，新冠檢測股西隴科學(xué)發(fā)布公告稱，擬收購新泰市盈和新能源材料有限公司(簡稱盈和新能源)100%股權(quán)。盈和新能源主要從事鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，此舉意味著西隴科學(xué)也正式加入跨界做鋰的行列。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來至少已經(jīng)有23家上市公司宣布跨界涉足鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。盡管今年新能源板塊表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但碳酸鋰等鋰電材料供不應(yīng)求、價(jià)格飛漲，還是讓更多上市公司紅了眼，試圖分享鋰電行業(yè)的投資紅利。從面上來看，新布局鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司多數(shù)也受到投資者的追捧，近期引發(fā)爭議的地產(chǎn)企業(yè)宋都股份，就因?yàn)樾既刖蛀}湖提鋰后股價(jià)收獲了16天12板。

行業(yè)不構(gòu)成公司經(jīng)營的限制。只要合法合規(guī)、依照自身邏輯做出判斷，上市公司進(jìn)軍任何一個(gè)領(lǐng)域都無可厚非，關(guān)鍵是這么做是否值得？從本次收購的標(biāo)的來看，西隴科學(xué)的這筆買賣爭議其實(shí)不小。在鋰電池行業(yè)上市公司業(yè)績暴增的2021年，盈和新能源營收超過兩千萬但卻出現(xiàn)虧損，盈利能力明顯不足，落后于行業(yè)水平。而與一眾跨界做鋰的上市公司一樣，西隴科學(xué)自身沒有從事鋰電業(yè)務(wù)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在激烈的市場競爭中，能不能有效管理好這塊業(yè)務(wù)有比較大不確定性。

從行業(yè)的趨勢看，盡管新能源行業(yè)依舊處于政策紅利期，但整個(gè)行業(yè)監(jiān)管從嚴(yán)、行業(yè)整合的趨勢已經(jīng)逐漸明朗。近期在中國電動(dòng)汽車百人會(huì)高層論壇(2022)上，工信部副部長辛國斌明確指出要推動(dòng)關(guān)鍵原材料價(jià)格回歸理性，且要進(jìn)一步加強(qiáng)統(tǒng)籌布局，遏制盲目投資、重復(fù)建設(shè)。這說明近年來新能源行業(yè)跑馬圈地、無序競爭的現(xiàn)象已經(jīng)引起行業(yè)監(jiān)管部門的重視。更有券商預(yù)計(jì)，從目前擴(kuò)產(chǎn)情況來看預(yù)計(jì)到2023年市場供需可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。西隴科學(xué)此刻入局，產(chǎn)能真正釋放正好是一兩年后，屆時(shí)市場還能不能像現(xiàn)在這樣火爆？公司能不能真正吃到一口行業(yè)紅利？這都是不確定的。

雖說任何投資都要面對(duì)項(xiàng)目質(zhì)量和行業(yè)前景的不確定性，但近年來不管是跨界做酒還是跨界養(yǎng)豬，很多上市公司都是醉翁之意不在酒。去年上半年白酒板塊大熱時(shí)，一大幫上市公司紛紛宣布跨界做酒，但不到半年不少都宣布停止“買醉”，空留一地雞毛。如果這一波跨界做鋰也是如此，那這些形形色色的新能源標(biāo)的，豈不就是去年被各路資本追逐的各種茅臺(tái)鎮(zhèn)小酒廠？

市場的熱點(diǎn)永遠(yuǎn)在變，沒有任何一家公司可以靠追逐熱點(diǎn)成就自我。相比較產(chǎn)業(yè)鏈上幾大巨頭的跑馬圈地，從鋰電行業(yè)外跨界而來的上市公司大多即無積累，也看不到和原有業(yè)務(wù)明確的共振效應(yīng)。筆者以為，與幾個(gè)漲停板帶來的資本狂歡相比，這些上市公司還是應(yīng)該看得更遠(yuǎn)、更有定力。雖不至于“眾人皆醉而我獨(dú)醒”，但冷靜的頭腦是要有的。