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今日(3月22日) 滬深兩市呈現(xiàn)震蕩整理格局。三大指數(shù)早盤全線低開，早盤滬強(qiáng)深弱格局明顯，午后股指出現(xiàn)一波上攻，但反彈力度有限，隨后指數(shù)再度回落，滬指最終勉強(qiáng)收紅；而創(chuàng)業(yè)板指和深成指表現(xiàn)較弱，創(chuàng)業(yè)板指更是全天在水下震蕩，最終綠盤報(bào)收。

對(duì)此，國(guó)盛證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，缺乏主線題材，且權(quán)重板塊走勢(shì)持續(xù)性不強(qiáng)，場(chǎng)外增量資金或仍在觀望，指數(shù)短期上攻壓力較大。同時(shí)高位人氣股也出現(xiàn)分化，警惕其回落對(duì)市場(chǎng)短線情緒帶來(lái)的負(fù)面影響。

與此同時(shí)，中航證券表示，從目前情況來(lái)看，地產(chǎn)、消費(fèi)類板塊基本面短期內(nèi)仍將處于筑底階段，但后續(xù)將有所恢復(fù)；新基建、老基建、制造業(yè)、低估值高分紅等投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。建議關(guān)注相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。另外，投資者可基于中長(zhǎng)期基本面邏輯來(lái)參與反彈，立足成長(zhǎng)，耐心布局包括半導(dǎo)體、光伏、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等高景氣度成長(zhǎng)股。

板塊方面：

一、房地產(chǎn)開發(fā)

首創(chuàng)證券表示，高層表態(tài)釋放積極信號(hào)，政策窗口期來(lái)臨。當(dāng)前行業(yè)基本面下滑態(tài)勢(shì)延續(xù)，3月上半月高頻數(shù)據(jù)銷售面積同比下降50.1%，新開盤去化率大幅下降至34%，重點(diǎn)城市去化周期明顯提升。部分民營(yíng)房企短期面臨債務(wù)兌付壓力，供需兩端信心均缺失嚴(yán)重的局面，當(dāng)前針對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的把控刻不容緩，此次高層會(huì)議表態(tài)明確了應(yīng)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要性。打通行業(yè)流動(dòng)性鏈條應(yīng)率先看到銷售的回暖，購(gòu)房信心恢復(fù)亟需政策加持，政策端的放松在此次高層表態(tài)后已然明確，我們判斷重點(diǎn)城市針對(duì)四限政策的調(diào)整時(shí)間窗口在3月下半月。針對(duì)房地產(chǎn)稅的表態(tài)消除了年內(nèi)壓制需求的一大利空因素。

萬(wàn)聯(lián)證券指出，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的宏觀背景下，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)基本面持續(xù)筑底，邊際改善政策持續(xù)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有較多利好政策值得期待，繼續(xù)看好房地產(chǎn)板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)。建議關(guān)注(1)基本面表現(xiàn)較好的物業(yè)管理公司；(2)具有央企/國(guó)企背景的財(cái)務(wù)穩(wěn)健型優(yōu)質(zhì)房企；(3)擁有優(yōu)質(zhì)持有型物業(yè)或轉(zhuǎn)型類企業(yè)，或有效形成“開發(fā)類+”的良性資金循環(huán)的房企。

申銀萬(wàn)國(guó)證券提到，房地產(chǎn)仍是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)自身及產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)GDP 貢獻(xiàn)占比近三成，但目前房地產(chǎn)經(jīng)歷多重調(diào)控和資金困境之下，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響可能會(huì)逐步進(jìn)入低位拖累階段。鑒于近期政府頻繁發(fā)聲強(qiáng)調(diào)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長(zhǎng)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)，而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)則亟需穩(wěn)地產(chǎn)，預(yù)計(jì)地產(chǎn)行業(yè)供需兩端政策修復(fù)有望加速推進(jìn)，并將推動(dòng)行業(yè)格局優(yōu)化，集中度再提升，優(yōu)質(zhì)房企有望迎來(lái)量質(zhì)雙升。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，維持房地產(chǎn)板塊“看好”評(píng)級(jí)，推薦：A 股：保利發(fā)展、金地集團(tuán)、建發(fā)股份、新城控股、招商蛇口、金科股份、中國(guó)建筑、萬(wàn)科A；H股：華潤(rùn)置地、中海外發(fā)展、龍湖集團(tuán)、旭輝控股、碧桂園；并維持物業(yè)管理板塊“看好”評(píng)級(jí)，推薦：碧桂園服務(wù)、旭輝永升服務(wù)、華潤(rùn)萬(wàn)象、保利物業(yè)、中海物業(yè)、新大正、綠城服務(wù)、寶龍商業(yè)、新城悅服務(wù)。

二、油氣設(shè)服

長(zhǎng)城證券指出，2月邊際拉升總PPI 的是石油和天燃?xì)忾_采業(yè)、電力和熱力供應(yīng)以及燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)等能源行業(yè)，主因電力上游端成本上漲所致。一方面，國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上升，加大了國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格的輸入性通脹壓力。另一方面，疫情還未結(jié)束，因疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷，供給端恢復(fù)仍然不穩(wěn)定。

申港證券表示，預(yù)計(jì)2022年原油市場(chǎng)供需錯(cuò)配將得到強(qiáng)化，推動(dòng)石油石化板塊景氣度：建議關(guān)注以下標(biāo)的：1)油服板塊：中海油服、海油工程、石化油服、博邁科；2)民營(yíng)大煉化板塊：恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。

光大證券也提到，地緣政治局勢(shì)緊張，全球原油供需格局偏緊，我們預(yù)計(jì)油價(jià)將維持高位，繼續(xù)堅(jiān)定看好石化板塊景氣度，建議關(guān)注如下標(biāo)的：第一、上游板塊，中石油、中石化、中海油、新奧股份、中曼石油；第二、油服板塊，中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、博邁科；第三、民營(yíng)大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛(wèi)星化學(xué)和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升和揚(yáng)農(nóng)化工。

一張圖匯總：

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）