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今日(3月11日)滬深兩市指數(shù)呈現(xiàn)欲揚(yáng)先抑、探底回升格局。三大指數(shù)全線低開(kāi)，整個(gè)早盤在低位震蕩，弱勢(shì)格局明顯，午后指數(shù)開(kāi)始發(fā)力，震蕩向上，最終三大指數(shù)全線翻紅，并收出陽(yáng)線。

對(duì)此，中原證券表示，未來(lái)股指維持橫盤震蕩、蓄勢(shì)整固的可能性較大，建議繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。

與此同時(shí)，西南證券認(rèn)為，隨著年報(bào)和一季報(bào)窗口期臨近，A股市場(chǎng)上半年仍然有吃飯行情。行業(yè)配置方面，隨著一季報(bào)驗(yàn)證期來(lái)臨，新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、軍工等景氣賽道龍頭有望迎來(lái)階段性修復(fù)，受益于通脹預(yù)期的農(nóng)業(yè)、食品、紡服等必須消費(fèi)板塊也有望迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)。中期來(lái)看，社服、零售、餐飲、航運(yùn)等線下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)行業(yè)也在迎來(lái)布局窗口期。

板塊方面：

一、新冠檢測(cè)

國(guó)金證券提到，繼續(xù)關(guān)注疫情防控主線，包括消殺檢測(cè)、新冠疫苗、新冠特效藥及其上游產(chǎn)業(yè)鏈等細(xì)分支線?？春冕t(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)藥高端制造及上游供應(yīng)鏈、醫(yī)藥消費(fèi)等方向。

中泰證券表示，參考國(guó)內(nèi)體外診斷試劑盒注冊(cè)審批情況，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)新冠抗原自檢試劑盒如進(jìn)入創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序或醫(yī)療器械優(yōu)先審批程，預(yù)計(jì)審批時(shí)間需要3-12 個(gè)月；如按照常規(guī)體外診斷試劑申報(bào)三類注冊(cè)證，整個(gè)審批流程可能需要1-3 年時(shí)間。目前我國(guó)相關(guān)的質(zhì)量評(píng)價(jià)要求、注冊(cè)審評(píng)辦法尚未發(fā)布，最終審批速度仍需進(jìn)一步參考國(guó)家政策。就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間來(lái)看，參考海外發(fā)放政策，預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)單月市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)到177-266 億元。

投資建議來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)已有上百家體外診斷生產(chǎn)企業(yè)的新冠抗原自檢試劑盒在海外注冊(cè)獲批，歐洲、馬來(lái)西亞等地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)新冠抗原自檢產(chǎn)品若放開(kāi)注冊(cè)審批，臨床數(shù)據(jù)完整豐富、海外銷量相對(duì)較大的頭部品牌或?qū)⑷〉脙?yōu)勢(shì)，建議關(guān)注九安醫(yī)療、東方生物、亞輝龍、萬(wàn)孚生物、熱景生物、安旭生物等等投資標(biāo)的。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券指出，估值處于歷史底部區(qū)域，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值凸顯，建議加大行業(yè)的配置比重，關(guān)注六個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)：一是2021年年報(bào)、2022年一季報(bào)業(yè)績(jī)披露在即，關(guān)注年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)或超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；

二是隨著《“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布，在醫(yī)保控費(fèi)的大前提下，創(chuàng)新和國(guó)際化將是未來(lái)行業(yè)的核心主線，建議關(guān)注創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型公司、具有國(guó)際化能力的制藥企業(yè)；

三是CXO行業(yè)，CXO行業(yè)近期出現(xiàn)深度調(diào)整，估值處于歷史底部，逆勢(shì)關(guān)注訂單充足且當(dāng)前估值合理的公司；

四是目前估值較為合理、企穩(wěn)回升的藥店連鎖公司；

五是關(guān)注消費(fèi)性醫(yī)療板塊，在醫(yī)保控費(fèi)的大背景下，具有消費(fèi)屬性的眼科、醫(yī)美等醫(yī)療子行業(yè)擁有政策免疫性，消費(fèi)升級(jí)將帶動(dòng)其發(fā)展；

六是關(guān)注中藥板塊，《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布，表明國(guó)家對(duì)中醫(yī)藥傳承、創(chuàng)新發(fā)展的決心，將給中醫(yī)藥行業(yè)帶來(lái)積極的作用。

二、券商

中銀國(guó)際證券提到，資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，低估值更加堅(jiān)定看多券商。近期券商回落主要受海外緊縮預(yù)期和國(guó)際形勢(shì)不穩(wěn)、A 股市場(chǎng)和公募基金市場(chǎng)降溫的影響。盡管外部環(huán)境變化引起市場(chǎng)情緒化波動(dòng)，持續(xù)的資本市場(chǎng)深化改革長(zhǎng)期利好券商。

日前《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)施辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，強(qiáng)化退市過(guò)程中各方機(jī)構(gòu)的配合機(jī)制，并通過(guò)簡(jiǎn)化退市公司掛牌要求、建立主辦券商承接機(jī)制來(lái)暢通退市通道。退市通道的暢通有助于優(yōu)化“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的資本市場(chǎng)生態(tài)，是全面推行注冊(cè)制的基石。利好政策步履不停，券商仍然面臨廣闊發(fā)展空間，外部環(huán)境變化導(dǎo)致的低估值下更加堅(jiān)定看多券商未來(lái)走勢(shì)，若海外局勢(shì)緩和、市場(chǎng)估值修復(fù)重新帶動(dòng)交投活躍，將有望助力板塊估值修復(fù)。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，結(jié)合政策利好、業(yè)績(jī)分化和長(zhǎng)期成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素，繼續(xù)推薦龍頭和財(cái)管特色券商標(biāo)的：1)注冊(cè)制改革箭在弦上，提升資本市場(chǎng)市場(chǎng)化水平，對(duì)綜合能力較強(qiáng)的頭部投行及其直投跟投業(yè)務(wù)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。市場(chǎng)波動(dòng)將導(dǎo)致投資業(yè)務(wù)顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來(lái)更加穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。

2)盡管市場(chǎng)波動(dòng)可能導(dǎo)致財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈中公募基金管理業(yè)務(wù)和代銷業(yè)務(wù)規(guī)模暫時(shí)性下滑，但居民財(cái)富持續(xù)累積、“房住不炒”政策堅(jiān)定不移，居民財(cái)富保值增值的財(cái)富管理需求增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變，仍然能夠?yàn)槿處?lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)貢獻(xiàn)。

東北證券指出，證券板塊堅(jiān)持由周期到成長(zhǎng)的估值邏輯，隨著資本市場(chǎng)深化改革，板塊或迎估值修復(fù)。重點(diǎn)推薦走出熊市結(jié)構(gòu)，持續(xù)受益資本市場(chǎng)環(huán)境改善的龍頭券商中信證券；推薦資管、大財(cái)富管理業(yè)績(jī)彈性較大公司如東方證券、興業(yè)證券；建議關(guān)注指南針成為網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整投資人進(jìn)展；建議關(guān)注中信建投(H 股)，保險(xiǎn)板塊建議關(guān)注中國(guó)平安。

一張圖匯總：

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）