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觀點(diǎn)：連續(xù)三個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，原油價(jià)格創(chuàng)下2008年以來新高，俄烏沖突延續(xù)，避險(xiǎn)情緒高企下全球市場迎來“黑色星期一”。A股連續(xù)調(diào)整迎來重挫，指數(shù)分化以及破位下，加速趕底的概率大增。在多方的支撐和提振下，階段性底部有望逐步來臨。

周末，海外市場走低，滬深兩市今日雙雙低開，開盤后連續(xù)跳水走低，滬指盤快讀跌破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而創(chuàng)業(yè)板以及深成迎來次輪下跌以來新低。午后，指數(shù)繼續(xù)震蕩走低，全天單邊下行下迎來大跌。盤面上，幾乎是全軍覆沒，食品飲料和電子板塊領(lǐng)跌，家用電器以及電力設(shè)備等板塊跌幅較大，建筑裝飾以及房地產(chǎn)等相對抗跌。

當(dāng)日市場的下跌，很大的原因還是海外市場全線走低的影響。上周五，美股走低，而歐洲股市大跌，多國市場迎來重挫。情緒影響下，A股低開也是預(yù)期之中。海外市場的下跌，更多的還是避險(xiǎn)情緒升溫的擔(dān)憂。比如過去的一周以來，全球商品價(jià)格漲勢驚人，標(biāo)準(zhǔn)普爾商品指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)到37%，彭博大宗商品指數(shù)接近1960年以來的最大周漲幅。

今日早晨開盤，美、布原油期貨開盤大漲。布倫特原油一度拉升20美元/桶，最高至138.02美元/桶，因受俄羅斯石油禁運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)以及伊朗核談判推遲的影響，刷新2008年以來新高。而在此基調(diào)下，上午亞太股市全線走低，A股也未能幸免，低開后連續(xù)跳水。至此，三大指數(shù)調(diào)整的趨勢保持一致，唯有滬指整體表現(xiàn)堅(jiān)強(qiáng)，目前還沒有跌破此前調(diào)整新低，而其他指數(shù)整體保持疲軟。

所以，A股的下跌，多數(shù)情況還是海外市場情緒抑制的傳導(dǎo)，不過在全球避險(xiǎn)情緒高企之際，這也相對正常。但話說回來，當(dāng)前市場沒有實(shí)質(zhì)性的利空，海外不確定對市場的影響也僅是短期。我們對A股并不悲觀，相反，在多方支撐和提振下，這里的下挫反而有加速趕底的大概率。

總體上，市場仍處于震蕩反復(fù)的結(jié)構(gòu)性行情中，在穩(wěn)增長政策的托底以及流動性寬松預(yù)期不斷增強(qiáng)的提振下，市場向好的基礎(chǔ)還在。此輪連續(xù)調(diào)整已經(jīng)釋放多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)，在估值回撤以及基本面的支撐下，多板塊當(dāng)前配置價(jià)值凸顯，是可以考慮戰(zhàn)略配置的好時(shí)機(jī)。對于激進(jìn)的投資者，回撤可繼續(xù)考慮分批低吸。而對于穩(wěn)健投資者來說，也可輕倉觀望，耐心等待市場的企穩(wěn)。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）