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油價(jià)飆升 A股影響幾何？油氣板塊沖高后油運(yùn)復(fù)蘇或成新布局窗口？

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 2022-03-02 14:19:46

俄烏之間的武裝沖突仍在繼續(xù)，給全球市場(chǎng)帶來(lái)了巨大波動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)于油氣產(chǎn)業(yè)會(huì)受到的影響表達(dá)了密切的關(guān)注。俄羅斯和烏克蘭都在能源出口方面有重要的地位。延燒的戰(zhàn)火，大幅波及到了世界能源貿(mào)易格局。

布油持續(xù)刷新2014年以來(lái)價(jià)格紀(jì)錄

首先是瘋狂上竄的能源價(jià)格。原油、動(dòng)力煤、天然氣價(jià)格指數(shù)都迎來(lái)大幅上漲，其中又以原油期貨飆漲程度最為驚人。截止北京時(shí)間3月2日早間，WTI原油站上108美元/桶，為2013年首次；布倫特原油站上110美元/桶，也在持續(xù)刷新2014年以來(lái)新高。

包括燃料油、石油化工品在內(nèi)的相關(guān)商品期貨也在全線(xiàn)上漲。

中信建投評(píng)論稱(chēng)，參考之前兩次對(duì)伊朗的類(lèi)似制裁，全球能源價(jià)格或再受沖擊，原油價(jià)格可能再次突破140美元大關(guān)，加劇全球通脹壓力。

從目前局勢(shì)，來(lái)自俄羅斯、烏克蘭地區(qū)的原油大規(guī)模出口中斷勢(shì)不可免，疊加歐佩克+1月未能實(shí)現(xiàn)石油產(chǎn)量目標(biāo)，歐美主要國(guó)家已在討論釋放石油儲(chǔ)備的問(wèn)題。

A股油氣相關(guān)板塊反應(yīng)幾何？

國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，國(guó)際油價(jià)大幅飆升的背景下，3月伊始，石油石化相關(guān)個(gè)股持續(xù)上漲，原油主題QDII基金也遭哄搶?zhuān)Z安、廣發(fā)接連發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。日常生活中，現(xiàn)貨燃油也應(yīng)聲而漲。3月5日起，國(guó)內(nèi)航線(xiàn)燃油附加費(fèi)開(kāi)始翻倍，后續(xù)是否會(huì)為航空業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)壓力仍待觀(guān)察。

不過(guò)機(jī)構(gòu)也同時(shí)提示，若局勢(shì)緩和或是逐步演化為小沖突不斷但未升級(jí)或和談的常態(tài)化局面，市場(chǎng)交易熱度或有所下降，短時(shí)間原油價(jià)格存較大高位回落風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期看，低庫(kù)存及強(qiáng)需求預(yù)期的大育景仍在，中期依然看多。

對(duì)油氣設(shè)服企業(yè)，雖然板塊連日大漲，但短時(shí)間內(nèi)，影響可能還未完全顯露。據(jù)準(zhǔn)油股份兩連板后發(fā)布的股票交易異動(dòng)公告表示，近期國(guó)際油價(jià)明顯增長(zhǎng)，但油價(jià)的變動(dòng)對(duì)油服公司業(yè)績(jī)的影響有一個(gè)傳導(dǎo)過(guò)程，關(guān)鍵在于資本開(kāi)支的增加。油價(jià)上漲情況下，油氣公司資本開(kāi)支增加一般滯后1-2年。

本周以來(lái)，航運(yùn)港口板塊的盤(pán)面漲幅更為顯著，連續(xù)居于市場(chǎng)前列。地處東三省的錦州港今日收獲五連板，五日內(nèi)，股價(jià)已然翻倍。

中信建投研報(bào)指出，俄羅斯至歐洲油氣運(yùn)輸如持續(xù)受影響，歐洲或需要通過(guò)海運(yùn)進(jìn)口美國(guó)、中東地區(qū)的石油和天然氣，大幅增加運(yùn)距。同時(shí)，若俄羅斯航運(yùn)企業(yè)受到制裁，市場(chǎng)運(yùn)力或產(chǎn)生空缺，會(huì)大幅推動(dòng)即期市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)上漲。

凌晨，根據(jù)波羅的海交易所的數(shù)據(jù)，波羅的海至英國(guó)TD17航線(xiàn)上油輪的日均費(fèi)率增加3.5萬(wàn)美元，至21萬(wàn)美元/天。這是至少2008年以來(lái)的最高水平。如圖所示，代表油運(yùn)價(jià)格水平的BDTI指數(shù)在兩周內(nèi)飆升超過(guò)一倍。

資金面上，本周前兩日，主力資金凈流入最多的個(gè)股是海運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)?？?，達(dá)到15億元；連買(mǎi)兩日的北向資金也增持了中遠(yuǎn)?？?.5億元。

國(guó)泰君安觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，地緣沖突未來(lái)對(duì)俄羅斯原油出口影響仍有待觀(guān)察，建議等待逆向時(shí)機(jī)，布局未來(lái)兩年更為確定的復(fù)蘇趨勢(shì)機(jī)會(huì)。但考慮原油去庫(kù)存和浮倉(cāng)運(yùn)力釋放均基本完成，且環(huán)保政策有望加速運(yùn)力出清，其看好未來(lái)兩年油運(yùn)市場(chǎng)確定性復(fù)蘇。考慮資本市場(chǎng)預(yù)期先行，中遠(yuǎn)海能、招商輪船有望受益。