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今日(3月2日)滬深兩市全線低開，盤初迅速下挫，呈現(xiàn)脈沖式下行態(tài)勢，隨后維持低位震蕩格局，弱勢一覽無遺。

從盤面上來看，輕指數(shù)重個股行情延續(xù)，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，油氣板塊霸氣護盤，港口、中藥等板塊漲幅靠前。在港口航運板塊方面，截至發(fā)稿，錦州港漲停，廈門港務、安通控股、遼港股份等漲幅靠前；在中藥板塊方面，紫鑫藥業(yè)漲停，康緣藥業(yè)、隴神戎發(fā)、華潤三九等多股紛紛跟漲。此外，房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、煤炭等標的也表現(xiàn)突出，局部賺錢效應仍存。

中原證券表示，未來俄烏局勢對A股市場的影響可能會逐步弱化，投資者講更加關(guān)注國內(nèi)因素的影響，全國兩會召開在即，建議投資者密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。

在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構(gòu)研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】中藥

長城國瑞證券指出，估值處于歷史底部區(qū)域，當前醫(yī)藥行業(yè)投資價值凸顯，建議加大行業(yè)的配置比重，關(guān)注六個方面的投資機會：一是2021年年報、2022年一季報業(yè)績披露在即，關(guān)注年報和一季報業(yè)績有望高增長或超預期的優(yōu)質(zhì)標的；二是隨著《“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布，在醫(yī)?？刭M的大前提下，創(chuàng)新和國際化將是未來行業(yè)的核心主線，建議關(guān)注創(chuàng)新驅(qū)動型公司、具有國際化能力的制藥企業(yè)；三是CXO行業(yè)，CXO行業(yè)近期出現(xiàn)深度調(diào)整，估值處于歷史底部，逆勢關(guān)注訂單充足且當前估值合理的公司；四是目前估值較為合理、企穩(wěn)回升的藥店連鎖公司；五是關(guān)注消費性醫(yī)療板塊，在醫(yī)?？刭M的大背景下，具有消費屬性的眼科、醫(yī)美等醫(yī)療子行業(yè)擁有政策免疫性，消費升級將帶動其發(fā)展；六是關(guān)注中藥板塊，《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導意見》的發(fā)布，表明國家對中醫(yī)藥傳承、創(chuàng)新發(fā)展的決心，將給中醫(yī)藥行業(yè)帶來積極的作用。

國盛證券表示，醫(yī)藥已經(jīng)進入中長期的布局區(qū)間，中短期仍然是自下而上，更重“業(yè)績估值籌碼”三因素。醫(yī)藥調(diào)整到現(xiàn)在，“雙高問題”得到了一定消化，雖然有很多資產(chǎn)短期估值難言極度便宜且短期擔憂難以證偽，但從中長期來看已經(jīng)進入到了配置區(qū)間。而從中短期來看，其實沒有系統(tǒng)性的解決方案，最近整個市場籌碼結(jié)構(gòu)又出現(xiàn)了問題，我們的思路仍然是自下而上去選擇個股，總結(jié)下來有三點：1)選擇具備“基本面常識性估值超跌折價”的個股，換句話說，就是跌到了非理性估值區(qū)間的二階導。2)選擇“內(nèi)需政策免疫”、“外需偏剛性”細分領(lǐng)域，這個是考慮到當下地緣政治環(huán)境和醫(yī)藥政策環(huán)境的綜合的豁然影響，尤其是情緒上的影響。如成人二類疫苗、自主可控、國內(nèi)新冠治療藥產(chǎn)業(yè)鏈、中藥、康復、CDMO 等。3)因階段性交易混沌度高，抄底時要充分考慮籌碼因素。

華安證券提到，考慮到的醫(yī)藥行業(yè)的背景，一方面，今年集采政策持續(xù)推進落地(耗材集采、國采、聯(lián)盟采等)帶來的不確定性，另外，短期醫(yī)藥行業(yè)板塊暫沒看到明確的利好政策/變化，短期無上漲動力。風物長宜放眼量，很多醫(yī)藥公司的估值都已經(jīng)到了非常合理的區(qū)間，政策帶來的變動不確定性讓很多投資者無從下手。我們建議今年全年的方向配置：中藥(政策友好+低估值)+醫(yī)療設(shè)備(醫(yī)療基建)+科研試劑和上游等+其他方向自下而上尋找標的?！军c擊查看研報原文】

【主題二】港口航運

中郵證券表示，俄烏沖突對航運板塊有提振影響，重點看好油運板塊。鑒于歐洲地區(qū)對俄羅斯能源依存度較高，目前約有230萬桶/天的俄羅斯原油通過管道網(wǎng)絡(luò)向西流向波羅的海和黑海的出口終端，沖突的惡化將加大歐洲從非俄地區(qū)引入石油，加大運輸成本。

另外，東證期貨指出，港口是供應瓶頸所在，背后是對美國供應鏈問題的反映。港口問題形成的原因包括：需求暴增、勞動力緊缺和運輸設(shè)備不足。勞動力緊缺和裝置不足的問題短期難有好轉(zhuǎn)，供應鏈恢復和運力改善只能靜待需求回落。需求回落幅度和下降速度決定了供應的改善節(jié)奏。供應恢復過程將會非常緩慢，經(jīng)測算，預計港口問題的解決至少需要半年以上時間。

此外，天風證券認為，2021年港口費率已經(jīng)小幅回升，2022年有望繼續(xù)回升。貨物進出口需求回升，帶動港口費率回升，2021年上半年上航集團和唐山港的單箱(噸)收入回升。2021年底，寧波港、上海港、廣州港公告2022年開始上調(diào)集裝箱費率?？紤]到部分港口公司的估值較低，已經(jīng)具備投資價值。推薦高股息的唐山港和盈利大幅增長的上港集團。【點擊查看研報原文】

【主題三】油氣行業(yè)

民生證券表示，地緣政治、奧密克戎影響減弱和原油庫存下降是導致近期原油價格上漲的短期催化因素。其中，俄烏沖突影響市場對于全球原油供給減少的預期：俄羅斯與烏克蘭的沖突由來已久，近期俄烏再次進入沖突邊緣的緊張關(guān)系。由于俄羅斯在世界原油市場中占據(jù)的重要地位(據(jù)OPEC世界，2021Q4俄羅斯日均原油產(chǎn)量為10.8百萬桶/天，占世界總產(chǎn)量的10%以上)，市場擔心俄羅斯因俄烏沖突而受到經(jīng)濟出口制裁，進而影響原油市場供給。其中，俄羅斯原油出口占產(chǎn)量占比在42%-45%左右，若俄羅斯原油出口受到制裁，則對于全球原油市場供給的影響幅度將大于5%。

光大證券認為，原油供需基本面偏緊的格局仍在持續(xù)，地緣政治局勢波詭云譎，原油短期地緣政治風險溢價上升。多年來受疫情和低油價周期影響，全球油氣勘探開支維持低位，我們堅定看好油氣行業(yè)長期景氣提升。后續(xù)重點關(guān)注OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行情況、俄烏對峙局勢、伊核協(xié)議談判進展、奧密克戎毒株擴散態(tài)勢、疫苗接種和新冠特效藥開發(fā)進展等。

中信證券指出，短期油價仍需密切關(guān)注俄烏局勢及其他地緣政治因素，若俄羅斯原油、天然氣出口被制裁，且伊朗原油暫未回歸市場，全球油氣可能陷入供應危機，油氣價格不排除大幅沖高的可能性。

【主題四】農(nóng)業(yè)種植

民生證券提到，USDA預測，21/22年度國際小麥的供應將仍存在缺口，全球玉米及小麥的庫存消費比連續(xù)第5年下降，分別至25.0%及35.8%。此外，俄、烏兩國地緣政治沖突進一步加劇了國際市場對糧食供應緊張的擔憂，CBOT小麥價格創(chuàng)2009年來歷史新高；我國谷物進口依賴度雖然較低，但仍一定程度上會通過進口成本傳導的方式對國內(nèi)價格形成支撐。我國高度重視糧食安全問題，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進程正在提速。建議關(guān)注科研實力領(lǐng)先、具備轉(zhuǎn)基因先發(fā)優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)種子企業(yè)(隆平高科、荃銀高科)和轉(zhuǎn)基因技術(shù)公司(大北農(nóng))，未來將充分受益于“周期”與“成長”雙重紅利，市占率有望進一步提升。

中航證券表示，堅定看好民族種業(yè)前景、看好相關(guān)種業(yè)企業(yè)基本面提升。種業(yè)振興大旗下，行業(yè)的迭代和重塑是自上而下不斷落地的，是確定性很高的?！暗本褪巧镉N技術(shù)的迭代，1月轉(zhuǎn)基因及基因編輯相關(guān)政策落地，支持相關(guān)品種高效審定，顯示政策決心和力度。“重塑”就是行業(yè)格局的重塑，11月24日，全國種業(yè)企業(yè)扶優(yōu)工作推進會中再次強調(diào)“做優(yōu)做強一批具備集成創(chuàng)新能力、適應市場需求的種業(yè)龍頭企業(yè)，打造種業(yè)振興的骨干力量”，科研優(yōu)勢龍頭種企會越來越突出。“自上而下”就是種業(yè)振興大旗下從政策、制度到監(jiān)管執(zhí)法的落地兌現(xiàn)，整體行業(yè)基本面會越來越好。

交易上，我們認為雖然行業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)存在時間周期，但種業(yè)振興是持續(xù)且確定的。兌現(xiàn)周期必然會帶來“浮躁”資金了結(jié)，引起波動，但同時也給“長期”資金帶來了逢低配置的機會。退去短期高預期的“浮沫”，并隨著風格壓制走向盡頭，將迎來較好的交易機會。重點推薦：擁有轉(zhuǎn)基因性狀儲備的種業(yè)龍頭【隆平高科】，轉(zhuǎn)基因技術(shù)領(lǐng)先、多條業(yè)務向好的【大北農(nóng)】。

國信證券指出，2022年全球糧食市場仍將保持供需緊張，全球糧價或?qū)⒗^續(xù)保持景氣上行，一方面利好種植及種子板塊，另一方面飼料原材料成本的抬升或?qū)⒓铀兖B(yǎng)殖虧損，豬價周期反轉(zhuǎn)蓄勢加速，看好生豬板塊的投資機遇?！军c擊查看研報原文】

（文章來源：東方財富研究中心）